美元：在僵局之下呈现温和看跌走势——TD Securities
TD Securities的Jayati Bharadwaj预计，分裂的国会将使宏观基本面继续成为外汇市场的主要驱动因素，并在年底前维持对美元温和看空的观点。该行认为，财政僵局应会缩小美国与世界其他地区之间的增长和利率差，同时支撑制度公信力。民主党全面获胜最初被视为利好USD，而共和党继续掌控则被视为对USD最不利的结果。
僵局使宏观因素主导市场
“我们预计国会将处于分裂状态，这将使宏观基本面继续成为外汇市场的主要驱动因素，并支持我们在年底前对USD持温和看空观点。”
“对USD温和看空至中性。财政僵局降低了进一步财政刺激的空间，并意味着美国与世界其他地区之间的增长和利率差将收窄，但财政纪律的改善和制度公信力的提升应会限制USD的下行空间。”
“分裂政府应会适度缩小美国的增长和利率差，使USD维持温和看空至中性的判断。新关税出台以及白宫向Fed施压的可能性下降，应会缓解铜和铝的上行风险，强化Fed的独立性，并削弱看涨黄金和白银的理由。”
“最初对USD最利好的结果。市场可能会认为民主党全面获胜有利于Fed独立性、制度制衡，以及降低美国资产中所包含的部分财政和政治风险溢价。”
“对USD最看空的情景。进一步减税、增加国防支出，以及让更多OBBBA条款永久化的前景，将加剧市场对财政可持续性和赤字路径的担忧。”
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