美元：在CPI公布前，受非农就业数据推动进入盘整——TD Securities
TD Securities策略师指出，美国7月非农就业报告令人失望后，美元（USD）走弱，但除非美国通胀进一步走软、进一步削弱市场对美联储加息的预期，否则美元兑G10货币的下行空间有限。他们表示，若没有温和的CPI数据，EUR/USD可能难以突破1.16，而美元兑部分新兴市场货币的跌势则可能进一步扩大。他们仍预计美联储将在2026年和2027年维持利率不变。
美元走软，但仍有支撑
“尽管失业率降至4.1%，市场仍因疲弱的非农数据而出现收益率曲线陡峭化的看涨走势。该数据缓解了市场对劳动力市场再度加速的担忧，导致市场削减了对加息的定价，9月加息预期定价下降了3个基点，至12个基点的加息幅度。”
“尽管加息风险仍然存在，但我们对下周核心CPI和整体CPI的预期（环比分别为0.20%和0.15%）可能会进一步促使市场削减对加息的定价。鉴于近期利率上行的大部分走势是由市场对美联储预期推动的，随着加息预期被逐步排除，利率可能会走低。”
“尽管我们仍预计美联储将在2026年和2027年维持利率不变，但由于美联储将在未来几个月继续依据数据作出决策，9月的定价可能仍将相当可观。”
“在我们看来，如果近期美联储加息预期的定价未被消除，美元在美国交易时段的累计回报不太可能跌入负值区间。具体到EUR/USD而言，在美国CPI数据未明显走软的情况下，向上突破1.16的门槛仍然很高。”
“受美国非农就业数据不及预期影响，美元普遍走低。我们认为，美元兑G10货币应会继续获得更多支撑，但美元兑部分新兴市场货币的抛售可能仍有进一步发展的空间。”
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