加拿大：成長韌性與利率風險－RBC
加拿大皇家銀行（RBC）分析師指出，加拿大經濟已出現反彈，2026 年第二季國內生產毛額（GDP）成長改善，人均成長也在較低失業率的支撐下有所提升。他們表示，美國關稅僅影響一小部分貿易，而消費支出則受到更強勁的勞動市場與薪資成長支撐。加拿大央行預計將在 2026 年維持利率不變，並可能自 2027 年初開始升息。
成長展現韌性，政策維持不變
「加拿大經濟儘管面臨逆風，仍展現韌性：2026 年第二季 GDP 成長反彈，若經人口結構壓力調整後，人均成長顯著改善；即使貿易緊張局勢升高且能源成本上升，失業率仍降至兩年低點。」
「美國關稅升級的影響仍屬可控，但持續構成風險：美國對 5% 加拿大進口商品新徵收 50% 關稅，將對特定產業造成重大衝擊，但大多數加拿大出口（及進口）跨境時仍可免稅。」
「隨著勞動市場改善，消費支出依然穩健：儘管能源成本上升，家庭儲蓄率在第二季仍上升，這不僅受到更高政府移轉支付支撐，也受惠於近兩年來最大幅度的薪資與薪酬成長（1.4%）。」
「RBC 卡片交易數據顯示，儘管能源成本上升，整個夏季的消費支出仍展現韌性。」
「預計加拿大央行將在 2026 年維持利率不變，但風險偏向更早升息：高能源價格尚未顯示出明顯傳導至更廣泛通膨的跡象，因此央行仍可選擇保持耐心。」
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