加密貨幣投資者可能低估了下一波成長浪潮——Bitwise

根據 Bitwise 投資長 Matt Hougan 的說法，加密貨幣投資人若過度依賴當前市場狀況，可能會低估該產業下一階段成長的規模。

加密貨幣應用程式可能瞄準大得多的資產市場

在週二稍晚發布的一份報告中，Hougan 指出，隨著該產業擴展至目前邊界之外，投資人正犯下三個錯誤。

第一個論點是，投資人低估了加密貨幣應用程式所要服務的市場。他以 Uniswap 為例。這個去中心化交易所最初是為了促進加密資產之間的交易而建立，但隨著傳統資產被代幣化，其潛在市場可能大幅擴張。

「人們把這些應用程式視為加密貨幣應用，就像他們曾把 Amazon 視為書店一樣，」Hougan 寫道。

Hougan 指出，雖然加密貨幣市場的資產市值約為 2 兆美元，但全球股市市值約為 150 兆美元，而債市規模約為 350 兆美元。

隨著股票、債券、不動產及其他資產轉移到區塊鏈軌道上，Uniswap、Hyperliquid、Aave 和 Chainlink 等平台所服務的市場，可能遠大於單純的加密貨幣市場。

Hougan 表示：「如今市場已普遍接受，代幣化將吞噬你能想像到的各類資產。」

Hougan 的第二點聚焦於投資人傾向高估傳統金融機構主導加密貨幣市場的能力。他以 PayPal 在 2023 年推出其穩定幣為例。

儘管 PayPal 擁有全球品牌知名度和既有客戶基礎，其穩定幣僅取得了小部分市場份額。目前，Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 控制了約 88% 的穩定幣市場，而 PayPal 的市占率約為 1%。

Hougan 寫道：「在加密貨幣領域內，認識並信任 Tether 的人比 PayPal 更多。」

Hougan 也提到加密貨幣託管業務。Fidelity 於 2019 年進入市場，但 Coinbase 已成為美國最大的加密貨幣託管機構。他也承認，在傳統金融公司已建立優勢的領域，它們確實能夠占據主導地位，並以 BlackRock 在美國現貨 Bitcoin ETF 市場的領先地位為例。

Hougan 最後的擔憂是，投資人可能正以當前的交易量來估算區塊鏈市場未來的規模。他認為，代幣化可讓資產持續交易，從而大幅提升交易活動。

目前，美國股票每週交易時間約為 33 小時，相較之下，在 24/7 的代幣化市場中，每週潛在交易時間可達 168 小時。隨著 AI 代理愈來愈多地監控投資組合並執行交易，Hougan 認為交易活動可能大幅增加。

他還提到，這三個錯誤背後的共同點在於，加密貨幣的變化速度快於投資人的預期。

Hougan 表示：「產業發展速度與市場認知跟上速度之間的落差，就是機會所在。」