歐元測試兩週低點,因避險情緒與對聯準會緊縮政策的押注提振美元

  • EUR/USD在週二於1.1620區域遭遇阻力後,測試兩週低點1.1575。
  • 市場對聯準會升息的預期升溫,加上中東緊張局勢升級,正在提振美元的支撐。
  • ECB的Nagel表示:「市場已反映9月升息機率達95%。」

週三,歐元(EUR)兌美元(USD)連續第二個交易日走低,因中東緊張局勢升溫引發避險情緒,打壓風險偏好;同時,市場對聯準會升息的押注升高,也支撐了美元的投機性需求。EUR/USD報1.1580, 此前在週二於1.1620區域遭遇阻力。

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地緣政治緊張局勢正在削弱投資人的風險偏好,因美國與伊朗之間的相互攻擊升級,進一步削弱了透過談判結束戰爭的希望,並推升原油價格。Brent Oil報每桶94.00美元,本週累計上漲近7%,這對歐元區經濟構成重大挑戰,因能源成本上升可能進一步抑制本已疲弱的成長。

美軍對伊朗境內伊斯蘭革命衛隊(IRGC)目標發動一波打擊;在德黑蘭指控美軍轟炸於週二造成18名參加婚禮慶祝活動的平民死亡之際,美國位於巴林、約旦與伊拉克的基地也遭到攻擊作為回應。

美國數據令人失望,但未能抑制市場對聯準會緊縮的預期

美國方面,週二公布的總體經濟數據表現不如預期。美國8月ISM製造業採購經理人指數(PMI)放緩幅度超出預期,其中支付價格分項指數持平,就業分項則自7月高點回落。

此外,美國7月JOLTS職位空缺增幅也低於預期。然而,這些數據未能削弱市場對聯準會將在9月會議升息25個基點的預期。CME Group的FedWatch Tool顯示,本月稍晚升息的機率為68%,幾乎是上週36%的兩倍。

歐元區方面,西班牙數據顯示,8月失業人數增幅遠超預期,而義大利7月生產者物價指數加速上升。同樣在週三,歐洲央行(ECB)管委Joachim Nagel表示,「市場認為9月升息的機率超過95%」,但對歐元未見明顯提振,因該結果已被市場消化。

聯準會常見問題

美國的貨幣政策由聯準會(Fed)制定。聯準會有兩項使命:維持物價穩定與促進充分就業。其實現這些目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會2%的目標時,聯準會會升息,從而提高整體經濟中的借貸成本。這將使美元(USD)走強,因為美國對國際投資人而言會成為更具吸引力的資金停泊地。 當通膨降至2%以下,或失業率過高時,聯準會可能會降息以鼓勵借貸,這通常會對美元構成壓力。

聯準會(Fed)每年召開八次政策會議,由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟情勢並作出貨幣政策決策。 FOMC由12位聯準會官員組成,包括7位理事會成員、紐約聯邦儲備銀行總裁,以及其餘11位地區聯邦儲備銀行總裁中的4位;這4位總裁以輪值方式擔任委員,任期為一年。

在極端情況下,聯準會可能會採取名為量化寬鬆(QE)的政策。QE是指聯準會在金融體系陷入停滯時,大幅增加信貸流動的過程。 這是一種非傳統政策工具,通常在危機期間或通膨極低時使用。2008年全球金融危機期間,QE是聯準會的主要政策工具。其做法包括聯準會印發更多美元,並用這些資金向金融機構購買高評級債券。QE通常會削弱美元。

量化緊縮(QT)是QE的反向操作,指聯準會停止向金融機構購買債券,且不將所持到期債券的本金再投資於新債券。這通常有利於美元價值。