隨著美國殖利率走軟，交易員等待聯準會主席 Warsh 發表演說之際，黃金走高

• 美國財政部的買回策略壓低美國債券殖利率，推動黃金重拾上行動能。
• 美國通膨數據強化了市場對聯準會升息的押注，支撐美元，並可能限制這項商品的漲幅。
• 交易員也選擇等待聯準會主席 Kevin Warsh 週五的演說，以尋找政策路徑的線索。

黃金（XAU/USD）在週四亞洲時段吸引新一輪買盤，收復前一日大部分跌幅；此前金價曾跌至 4,583 美元附近，即本週低點。不過，這種貴金屬仍低於週二觸及的 5 月 14 日以來最高水準，因交易員正等待美國聯準會（Fed）主席 Kevin Warsh 週五在 Jackson Hole Symposium 上的演說，以尋找未來政策路徑的線索。該前景反過來將在影響美元（USD）價格動態方面發揮關鍵作用，並為這種不孳息的黃金提供一些有意義的推動力。

與此同時，週三公布的略高於預期的美國通膨數據，支持了聯準會在今年底前至少再升息一次的理由。事實上，商務部公布的數據顯示，美國個人消費支出（PCE）物價指數在截至 7 月的 12 個月內維持在 3.7% 不變，高於市場預期。此外，剔除波動較大的食品與能源價格後的核心指標也如預期持穩於 3.3%。這表明通膨仍具黏性，並可能加劇關於利率應進一步上調還是維持不變的辯論。

儘管市場對聯準會抱持鷹派預期，但在美國財政部買回策略的影響下，美國債券殖利率仍維持低檔。此外，市場對美伊可能達成和平協議以及荷莫茲海峽重新開放的最新樂觀情緒，限制了美元的上行空間，並為黃金提供一些支撐。事實上，媒體報導指出，美國與伊朗已達成一項新的停火協議，預計將在未來幾天內宣布。此外，伊朗副外長 Kazem Gharibabadi 週二表示，德黑蘭與阿曼已就通行該水道船隻的臨時海上航線達成一致。

不過，Gharibabadi 警告稱，在美國履行 6 月簽署的臨時和平協議下的承諾之前，該海峽不會完全重新開放，這使地緣政治風險溢價持續存在。反過來，這對原油價格與避險美元構成支撐，而這可能抑制金價漲勢。因此，在為 XAU/USD 自本月初以來的上升趨勢延續進行布局之前，審慎的做法是等待強勁的後續買盤，以及價格持續突破 4,700 美元關卡。

XAU/USD 日線圖

技術分析

這種貴金屬在 4,525 至 4,515 美元匯合區上方維持短線看漲偏向——該區域由 200 日簡單移動平均線（SMA）與 3 月至 6 月跌勢的 38.2% 斐波那契回撤位構成。與此同時，相對強弱指數（RSI）報 68.21，徘徊在接近超買區域，而移動平均收斂背離指標（MACD）則維持在正值區間。這些指標綜合來看，顯示上行動能仍具建設性，但也愈發延伸。

因此，在布局進一步上漲之前，審慎的做法是等待價格突破 50% 回撤位以及 4,700 美元關卡。隨後的上行走勢可能推動金價升向位於 4,861.14 美元的 61.8% 水準。若進一步走高，位於 5,107.11 美元的 78.6% 回撤位，以及接近 5,420.42 美元的週期高點區域，將構成更廣泛的看漲目標，前提是買方延續漲勢。另一方面，4,525 至 4,515 美元的匯合區可能繼續保護短線下行空間。若出現更深回調，則可能下探位於 4,301.87 美元的 23.6% 水準，之後是接近週期低點 3,956.35 美元的結構性底部。

（本文的技術分析是在 AI 工具的協助下撰寫。了解更多。）