日圓：BoJ 升息未達預期，殖利率推動 JPY 對美元走勢－OCBC

OCBC 的 Christopher Wong 指出，日圓（JPY）在日本央行（BoJ）升息 25 個基點至 1.25% 後走弱，因對進一步政策正常化的指引有限，令鷹派預期落空。Wong 強調，USD/JPY 仍受美國公債與日本國債利差及市場流動性偏薄所驅動，阻力位約在 158–159，支撐位則在 155–153 附近，而較為堅挺的通膨、薪資與干預風險，可能限制日圓進一步下跌。

日本央行謹慎基調抑制日圓支撐

「JPY 在日本央行將政策利率上調 25 個基點至 1.25% 後走弱，創下逾 30 年來最高水準。此次升息早已被市場廣泛預期，但 7 比 2 的投票結果，以及對進一步正常化步伐相對有限的指引，令市場對鷹派訊號的期待落空。」

「在記者會上，總裁植田和男確實釋出思維轉變的訊號，指出隨著核心通膨接近 2%，政策正進入一個『新階段』，焦點愈發轉向讓通膨維持在目標附近，並控制上行風險。他也未排除若條件允許，將連續升息或加大升息幅度。」

「但幾乎沒有跡象顯示日本央行急於行動。植田和男強調，需要避免金融條件過快收緊，並指出明年的春鬥將是觀察薪資與物價動態是否持續的重要指標。這不一定意味著日本央行會等到春季才再次行動，但確實顯示，若要以更快節奏收緊政策，門檻相當高。」

「短期內，JPY 可能仍將維持波動，因美國公債與日本國債殖利率利差仍是重要驅動因素，而市場流動性偏薄（因日本週一至週三休市）可能加劇外匯波動。若國內通膨與薪資數據轉強、出現干預風險，或有資金匯回跡象，可能有助於限制 JPY 跌幅。」

「USD/JPY 上一交易日收在 156.90 附近。日線動能略偏看漲，RSI 也上升。儘管前一交易日出現吊人線形態，但反彈走勢仍然完好，因上週五最新 K 線未出現看跌確認，反而顯示上行壓力再度增強。話雖如此，部分漲幅在收盤前回吐，顯示 156.70–157.00（21 日移動平均線）附近正形成短線阻力。」

「若能持續突破上述水準，該貨幣對可能再次嘗試上行。下一道阻力位在 158（2026 年低點至高點的 50% Fibonacci 回撤位）、158.40（100 日移動平均線）及 159（50 日移動平均線）。支撐位在 155（23.6% Fibonacci 回撤位）及 153 附近。」

（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）