白銀已反彈至 63 美元，但通膨風險令買方卻步

• 白銀在週三自 66.50 美元區域回落後小幅反彈。
• 市場對中東緊張局勢以及油價走高保持謹慎，限制了貴金屬的需求。
• 在 Fed 會議紀要公布前，美元走弱與美國公債殖利率下滑為白銀提供了一些支撐。

週三白銀（XAG/USD）持穩於 63.45 美元附近，截稿時當日上漲 0.16%。這種白色金屬在觸及盤中低點 62.19 美元後，正試圖重新站穩腳步，先前其跌勢一度延續了週二自 66.50 美元區域遭遇阻力後的回調。

在謹慎的市場環境中，白銀仍承受壓力，因投資人持續關注中東局勢惡化。美國（US）與伊朗之間的諒解備忘錄已於週一到期，而美國總統 Donald Trump 週二確認，目前並未與德黑蘭進行任何談判。

荷莫茲海峽的海上交通受阻，也使能源市場的緊張情緒維持高檔，進一步加深市場對這場衝突可能帶來通膨後果的憂慮。這種前景可能使聯準會（Fed）的決策工作更加複雜，並限制其進一步收緊貨幣政策的空間。

投資人目前正等待聯邦公開市場委員會（FOMC）7 月會議紀要，該紀要將於週三 GMT 18:00 公布，以尋找更多有關美國利率路徑的新線索。

自那次會議以來，弱於預期的勞動市場與通膨數據，已降低市場對 9 月升息的預期。根據 CME FedWatch 工具，市場目前僅反映下次會議升息的機率為 32%。這一轉變有助於限制貴金屬所承受的壓力，因為貴金屬通常受惠於貨幣政策限制性減弱的預期。

與此同時，能源衝擊引發的通膨風險，仍持續支持較長期內進一步收緊貨幣政策的可能性。因此，儘管週三美國公債殖利率小幅回落，整體仍維持在高位，限制了不孳息的白銀之吸引力。

因此，隨著市場評估美國經濟數據轉弱、中東衝突帶來的通膨風險，以及未來利率路徑之間的平衡，Fed 會議紀要的公布可能成為推動白銀走勢的下一個催化劑。

XAG/USD 技術分析

在一小時圖上，XAG/USD 報 63.46 美元，短線基調仍偏受限，因其維持在 100 期簡單移動平均線（SMA）64.74 美元與 200 期 SMA 64.65 美元下方。63.50 美元的即時水平阻力近在咫尺，強化了現貨價格上方的賣壓，而相對強弱指數（RSI）報 44.51，仍低於中性 50 水準，暗示目前反彈嘗試可能仍將受限。

上檔方面，初步阻力位於 63.50 美元，其後為 200 小時 SMA 64.65 美元與 100 小時 SMA 64.74 美元，更強阻力則出現在前波接近 66.80 美元的水平壓力區。下檔方面，第一道支撐位在 62.60 美元，更下方的支撐則見於 61.00 美元；若當前回調延續，預計買方屆時將展現更大興趣。

（本報導的技術分析內容是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）