美元：勞動力疲軟，服務業前景較為穩健－TD Securities

TD Securities 策略師指出，美國（US）6 月 JOLTS 職位空缺降幅大於預期，儘管相較於民間指標仍處於偏高水準。他們也預期美國（US）ISM 服務業指數將於 7 月上升，預估為 55.0，高於 6 月的 54.0，且高於市場共識的 54.5。他們認為，較高的活動與新訂單將是主要推動因素，而就業則可能出現部分回吐。該預測已自 54.5 上修，受到強勁的 ISM 製造業分項指標與更穩健的高頻數據支持。

服務業指標料於 7 月反彈

「JOLTS 職位空缺於 6 月降至 7,359k，低於 5 月的 7,537k，且降幅大於預期（TD：7,000k，市場共識：7,454k）。相較於民間部門指標，職位空缺仍然偏高，我們預期隨著時間推移，BLS 數據將回落並貼近這一疲弱趨勢。」

「勞動市場距離緊俏仍相當遙遠，延續了一種耐人尋味的穩定感。職缺與失業人口比率持續徘徊在約 1.0%，這也顯示勞動市場沒有出現緊俏跡象。」

「我們預期 ISM 服務業將於 7 月升至 55.0，此前 6 月已降至 54.0（市場共識：54.5）。主要推動因素可能是活動與新訂單增加，而就業則可能部分回吐 6 月的漲幅。」

「請注意，我們目前的預測已高於原先在每週報告中公布的 54.5。ISM 製造業的就業與供應商交貨指數在 7 月表現強勁。週一公布的其他高頻數據也指向更為穩健的 ISM 服務業數據。」

「報告細節傳達出與 5 月相似的訊息。離職率與裁員率雙雙持平，接近本輪週期低點。與此同時，民間部門聘僱率上升 0.1 個百分點至 3.7%，同樣維持在接近本輪週期低點的水準。」

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