美元：強勁的非農就業數據可能僅提供有限支撐——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 預期，美國（US）7 月非農就業報告將顯示勞動需求具韌性，市場普遍預估新增就業約 8 萬人，失業率則持穩於 4.2%。若報告表現更強，將提前市場對聯準會升息的預期，但預料不會改變未來一年已被市場定價的約 50 個基點緊縮幅度，這意味著美元（USD）即使走強，幅度也應有限且持續時間不長。
非農就業將主導美元走勢反應
「美元（USD）與美國公債殖利率今日將跟隨 7 月非農就業人數（NFP）數據作出反應（倫敦時間下午 1:30，紐約時間上午 8:30）。市場普遍預期 NFP 將增加 8 萬人，高於 6 月的 5.7 萬人。Bloomberg 的市場耳語值也大致相同，約為 7.8 萬人。」
「失業率預計將連續第二個月維持在 4.2% 不變，略低於 FOMC 對 2026 年的預測值（4.3%）。」
「若 NFP 優於預期，將進一步強化美國勞動需求具韌性的看法，並提前市場對聯準會升息的預期。但這對改變未來一年已被市場定價的約 50 個基點緊縮幅度幫助不大。假設中性利率為 3.00%，美國薪資增長與聯準會 2% 的通膨目標一致，而聯準會政策已具限制性。」
「這表示，若非農數據強勁，對美元（USD）的提振可能僅屬溫和且短暫。相反地，若 NFP 不及預期，將削弱市場對聯準會升息的押注，並對美元（USD）構成壓力。」
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