يتلاشى ارتفاع مؤشر Dow Jones Industrial Average المدفوع بتباطؤ التضخم مع صعود العوائد

• أغلق DJIA عند أدنى مستوياته، دون 51,000 بقليل، مع اقتراب عائد السندات لأجل 10 سنوات من 5.30%.
• خسارة بنسبة 4.3% في سبتمبر مقابل 0.5% لمؤشر S&P 500.
• من المقرر صدور بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، مع توقعات عند 90 ألفًا بعد 162 ألفًا.

ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى قرب 5.30% يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ 2007، وذلك في اليوم نفسه الذي جاءت فيه بيانات التضخم الأمريكية دون التوقعات. وارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average عقب صدور بيانات التضخم، ثم فقد زخمه خلال بقية الجلسة وأغلق عند أدنى مستوياته، دون 51,000 بقليل. ويُعد هذا أدنى إغلاق للمؤشر منذ أكثر من ثلاثة أشهر.

تكبد Dow خسارة بنسبة 4.3% في سبتمبر، مقابل تراجع بنسبة 0.5% لمؤشر S&P 500، كما خسر المؤشر 2.7% خلال الربع الثالث، في حين سجل كل من S&P 500 وNasdaq Composite مكاسب. ويضم Dow عددًا أقل بكثير من أسهم التكنولوجيا التي ارتفعت مع تراجع احتمالات رفع Fed للفائدة في أكتوبر. لقد كان الاقتصاد نفسه وFed نفسه، ومع ذلك خسر Dow أكثر من ثمانية أضعاف ما خسره المؤشر الأوسع نطاقًا في سبتمبر.

تراجعت السندات رغم صدور بيانات تضخم كان من المفترض أن تدعمها

ارتفعت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى Fed، بنسبة 0.2% في أغسطس مقابل توقعات عند 0.3%، فيما استقر المعدل السنوي عند 3% مقابل توقعات عند 3.3%. وخفضت العقود الآجلة احتمال رفع Fed للفائدة في أكتوبر إلى نحو 35% من حوالي 51% يوم الثلاثاء، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، رغم أن رفعًا في ديسمبر لا يزال متوقعًا.

أما بقية بيانات يوم الأربعاء فجاءت قوية. فقد سجلت بيانات الوظائف في القطاع الخاص الصادرة عن Automatic Data Processing (ADP) 90 ألفًا مقابل توقعات عند 70 ألفًا، وقفز مؤشر Chicago Purchasing Managers Index (PMI) إلى 58.8 من 47.1. وباع المتداولون سندات الخزانة على خلفية هذه القوة، كما أن ارتفاع عائد السندات لأجل 10 سنوات ينعكس على معدلات الرهن العقاري وقروض السيارات وقروض الأعمال التي تعتمد عليها الشركات الصناعية والاستهلاكية المدرجة في Dow. وأنهى العائد لأجل 10 سنوات الجلسة على ارتفاع في يوم جاءت فيه بيانات التضخم الأمريكية أقل، وهو عكس ما يُفترض أن يحدث عادةً مع بيانات تضخم ضعيفة.

ستُعاد تسعير احتمالات أكتوبر مع صدور بيانات الوظائف يوم الجمعة

من المقرر صدور مؤشر Institute for Supply Management (ISM) التصنيعي يوم الخميس عند الساعة 14:00 بتوقيت GMT، مع توقعات عند 55 مقابل 54.6، كما من المقرر أن يتحدث خمسة مسؤولين من Fed في اليوم نفسه. وتلي ذلك بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة عند الساعة 12:30 بتوقيت GMT، مع توقعات عند 90 ألفًا بعد 162 ألفًا، بينما يُتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1%. ومن شأن قراءة قوية أن تدفع احتمالات أكتوبر وعائد السندات لأجل 10 سنوات إلى الارتفاع مجددًا، إذ إن العائد هو ما كان Dow يتداوله طوال سبتمبر.

وقال رئيس Fed في مينيابوليس، Kashkari، بعد الإغلاق إن التضخم قرب 3% لا يزال مرتفعًا للغاية، وإن البيانات الجديدة لم تغيّر هذه الرواية. وبالقراءة الحرفية، فإن مبررات Fed لرفع الفائدة صمدت رغم بيانات التضخم الضعيفة، ومع ذلك خفّض متداولو العقود الآجلة احتمالات أكتوبر بنحو الثلث استنادًا إلى البيانات نفسها.

المستويات بعد كسر قاع سبتمبر

المقاومة: يشكل مستوى 51,100 قاع سبتمبر الذي حافظ عليه المؤشر في ثلاث اختبارات قبل إغلاق يوم الأربعاء دونه. أما أعلى مستوى ليوم الأربعاء، دون 51,700 بقليل، فهو المستوى الذي انتهى عنده الارتفاع عقب صدور بيانات التضخم.

الدعم: يُعد إغلاق يوم الأربعاء عند أدنى مستوياته، دون 51,000 بقليل، أول علامة. ويأتي بعد ذلك المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ200 يوم قرب 50,400، وقد أغلق المؤشر فوقه في كل جلسة منذ منتصف يونيو على الأقل، مع وجود مستوى 50,000 أدنى من ذلك.

التحيز: الميل إلى البيع ما دام مستوى 51,100 يشكل سقفًا على أساس الإغلاق، مع استهداف 50,400 أولًا ثم 50,000 ثانيًا. وتُظهر قراءة مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي زخمًا قرب 28 وهو بصدد الارتداد صعودًا من القاع، لذا فإن إعادة اختبار 51,100 تتماشى مع هذا السيناريو بدلًا من أن تنفيه. ويُنهي الإغلاق اليومي فوق 51,700 سيناريو البيع.

الرسم البياني اليومي لمؤشر Dow Jones