اليورو: المخاطر الفرنسية تزيد الضغوط الهبوطية – ING

يسلّط Francesco Pesole من ING الضوء على تجدد الضغوط على السندات الفرنسية، مع اقتراب فارق العائد بين السندات الحكومية الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوياته المسجلة في أوائل أكتوبر، في ظل تأثير المخاوف بشأن الموازنة والاضطرابات الاجتماعية على المعنويات. ويُنظر إلى زوج EUR/CHF بوصفه القناة الرئيسية لانتقال المخاطر الفرنسية إلى سوق العملات، مع مخاطر هبوط إلى ما دون مستوى دعم رئيسي، بينما قد يتحرك EUR/USD في نطاق عرضي، ويواجه EUR/GBP ضغوط بيع وسط قوة الجنيه الإسترليني وتوقعات تشديد السياسة النقدية من جانب بنك إنجلترا.

فوارق عوائد السندات الفرنسية وقنوات انتقال المخاطر إلى سوق العملات

«تعرضت السندات الفرنسية لموجة بيع جديدة أمس، واتسع فارق العائد بين السندات الحكومية الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات إلى 157 نقطة أساس في إحدى مراحل التداول، مقتربًا من أعلى مستوى بلغ 159 نقطة أساس في 2 أكتوبر. ومن الواضح أن تصاعد الاضطرابات الاجتماعية يزيد من حدة المخاوف المستمرة بشأن الموازنة. ويناقش خبيرنا الاقتصادي المختص بفرنسا هنا التداعيات الاقتصادية المحتملة لأعمال الشغب».

«مع تأثر EUR/USD بزخم الدولار الأمريكي الضعيف نسبيًا، يظل EUR/CHF القناة الأوضح لانتقال المخاطر الفرنسية إلى سوق العملات. وشهد الزوج أمس محاولة جديدة للكسر هبوطًا، مع ظهور دعم مجددًا قرب 0.9230، بالقرب من المتوسط المتحرك لـ200 يوم. وقد يؤدي كسر هذا المستوى إلى فجوة سعرية هابطة إلى ما دون 0.920».

«لا تزال المخاطر على هذا الزوج تميل إلى الهبوط. أما EUR/USD، فقد نشهد مزيدًا من التداول ضمن نطاق عرضي بين 1.120 و1.125».

«يواصل EUR/GBP أيضًا التعرض لضغوط بيع مكثفة، بعدما كسر مستوى 0.840 هبوطًا. ورغم أن المخاطر الفرنسية تؤدي دورًا في ذلك، فإن الجنيه الإسترليني يبرز بوصفه إحدى العملات المتفوقة أداءً ضمن مجموعة العشر. وتُقبل الأسواق بقوة على الرؤية الإيجابية لنمو الاقتصاد البريطاني وتشديد السياسة النقدية من جانب بنك إنجلترا، إلى جانب توقعات بألا تحمل موازنة الأسبوع المقبل أي مفاجآت حقيقية (إليكم ما قد يسير على نحو غير متوقع)».

«رغم أن رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة في نوفمبر يبدو مرجحًا الآن، فإن توقعات تشديد السياسة النقدية بمقدار 100 نقطة أساس بحلول يونيو لا تزال، في رأينا، مفرطة للغاية. ويبدو أن صعود الجنيه الإسترليني قد تجاوز ما تبرره مقاييس التقييم قصيرة الأجل، ونرى تزايد مخاطر حدوث تصحيحات أمام كل من اليورو والدولار الأمريكي».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)