كاشكاري من الاحتياطي الفيدرالي يشكك في مدى تشدد السياسة النقدية مع استمرار قوة الاقتصاد

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري: «لا يزال التضخم مرتفعًا للغاية، عند نحو 3%، والبيانات الجديدة لا تغيّر التوقعات»، وذلك خلال جلسة أسئلة وأجوبة &A في مجلس العلاقات الخارجية.

وأضاف كاشكاري أن الاقتصاد لا يزال متينًا وأن الأسر تواصل الإنفاق. كما أضاف أن «كلما ظل الاقتصاد قويًا لفترة أطول، زادت تساؤلاتي بشأن مدى تشدد السياسة النقدية».

وأضاف أنه كان قد أدرج زيادتين في أسعار الفائدة في عام 2026، ولذلك فهو يتوقع زيادة أخرى في أسعار الفائدة.

أبرز النقاط:

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

لا يزال التضخم مرتفعًا للغاية، عند نحو 3%، والبيانات الجديدة لا تغيّر التوقعات

لا يزال الاقتصاد متينًا رغم الصدمات

يواصل المستهلكون الإنفاق، والباحثون عن عمل يجدون وظائف

كلما ظل الاقتصاد قويًا لفترة أطول، زادت تساؤلاتي بشأن مدى تشدد السياسة النقدية

قد يكون المعدل المحايد أعلى من المتوقع

الأسئلة الشائعة حول Fed

ماذا يفعل الاحتياطي الفيدرالي، وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، ما يضغط على العملة الأمريكية.

كم مرة يعقد Fed اجتماعات السياسة النقدية؟

يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed، وهم الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية اللجنة لمدة عام واحد على أساس التناوب.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في USD؟

في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.

المقال التالي