الين الياباني يستقر دون تغيير خلال خطاب لبنك اليابان لم يغيّر شيئًا

يستقر زوج USD/JPY فوق مستوى 158.00 بقليل خلال خطاب محافظ بنك اليابان أويدا.
تُسعّر العقود الآجلة احتمال رفع بنك اليابان للفائدة في 30 أكتوبر بنحو 25%.
تُعقد اجتماعات صندوق النقد الدولي في بانكوك خلال الفترة من 12 إلى 18 أكتوبر، ما يجعلها المحطة التالية المرجحة لطوكيو.

يوم الثلاثاء، ألقى محافظ بنك اليابان (BoJ) أويدا أول خطاب رئيسي له منذ رفع الفائدة في 18 سبتمبر، وبقي النطاق الكامل لتحركات USD/JPY داخل نطاق يوم الاثنين. ويتداول الزوج فوق مستوى 158.00 بقليل، بينما لا تزال العقود الآجلة تُسعّر احتمالًا بنحو 25% لرفع الفائدة في اجتماع 29-30 أكتوبر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

كرر المحافظ أويدا أن بنك اليابان سيواصل رفع أسعار الفائدة بما يتماشى مع الاقتصاد والأسعار والأوضاع المالية، وقال إن الأوضاع المالية لا تزال تيسيرية. وأضاف أنه إذا فاقت المخاطر الصعودية للأسعار المخاطر الهبوطية للنمو، حتى مع استمرار الغموض في الشرق الأوسط، فسيحتاج مجلس الإدارة إلى مناقشة مزايا وعيوب رفع الفائدة بشكل معمق. ومناقشة مزايا وعيوب رفع الفائدة هي أصلًا ما تُعقد من أجله اجتماعات أسعار الفائدة.

طوكيو تعتبر أن مرحلة إعادة التضخم قد انتهت، ما يعني أنها تريد ينًا أقوى

قال وزير المالية كاتاياما في 2 أكتوبر إن حكومة رئيسة الوزراء تاكاييتشي تتفق على أن مرحلة إعادة التضخم قد انتهت، في دعمٍ لبنك اليابان بينما تدفع طوكيو في اتجاه التصدي لضعف الين. وقد اشترت اليابان رقمًا قياسيًا بلغ 11.73 تريليون ين بين 30 أبريل و27 مايو، ثم تدخلت مجددًا في نهاية يوليو، حين انضمت إليها وزارة الخزانة الأمريكية.

وجاءت جولتا التدخل كلتاهما عندما كان USD/JPY أعلى بكثير من مستواه الحالي، لذا فإن التحذيرات تملك الآن هامشًا أكبر للتأثير من الأموال. وتُعقد اجتماعات صندوق النقد الدولي (IMF) والبنك الدولي في بانكوك من 12 إلى 18 أكتوبر، لذا فإن الرسالة المشتركة التالية من طوكيو وواشنطن لديها بالفعل منصة مناسبة.

زيادة أصغر في الأجور ستمنح بنك اليابان مبررًا للانتظار

تصدر بيانات الأجور اليابانية لشهر أغسطس يوم الثلاثاء عند الساعة 23:30 بتوقيت غرينتش، مع توقع نمو بنسبة 3.7% على أساس سنوي بعد 4.7%. وكان المحافظ أويدا قد قال بعد رفع الفائدة في سبتمبر إن بيانات الأجور الأخيرة كانت قوية وإن ضغوط الأجور تتسع، بينما تشير التوقعات إلى تباطؤ القراءة التالية بمقدار نقطة كاملة.

يُعد محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش الحدث الأمريكي الرئيسي بالنسبة للزوج. وأي محضر يميل نحو رفع آخر من Fed من شأنه أن يوسع فجوة أسعار الفائدة التي يحاول بنك اليابان تضييقها، ويدفع USD/JPY نحو الحد العلوي من نطاقه الأخير.

مستويات الين داخل نطاق يوم الاثنين

المقاومة: لم تُسجّل أي جلسة منذ 24 سبتمبر تداولًا فوق 158.50، وتوقف 1 أكتوبر دون هذا المستوى بقليل. ويُعد 159.00 أعلى مستوى سُجل في 24 سبتمبر.

الدعم: يُعد أدنى مستوى ليوم الاثنين، دون 157.50 بقليل، أول أرضية. ويأتي بعده أدنى مستوى ليوم الجمعة، دون 157.00 بقليل.

الترجيح: تميل معادلة المخاطرة إلى العائد لصالح الصعود ما دامت الإغلاقات اليومية فوق 157.50، مع استهداف 158.50 أولًا ثم 159.00 بعد ذلك. ويقترب مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي من 83 وقد انعطف هبوطًا فوق مستوى 80، لذا قد تحتاج الدفعة نحو 158.50 إلى دعم من المحضر. أما الإغلاق اليومي دون 157.00 فينهي هذا السيناريو.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY

الأسئلة الشائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الين الياباني؟

يُعد الين الياباني (JPY) واحدة من أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بصورة أكثر تحديدًا بحسب سياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يمتنع عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وأدت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 إلى تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، وفر التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر الفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بموقفه الداعم لسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع Federal Reserve / Fed. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي على حساب الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في 2024 بالتخلي تدريجيًا عن هذه السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر شهية المخاطرة الأوسع نطاقًا في الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه ملاذ آمن للاستثمار. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.

المقال التالي