Kanadischer Dollar gibt trotz erwarteter Zinserhöhung der BoC nach

• USD/CAD legt am Montag im frühen europäischen Handel auf rund 1,4010 zu.
• Die Bank of Canada dürfte die Zinsen am Mittwoch auf 2,50 % anheben.
• Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von rund 90,6 % dafür ein, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Sitzung im Oktober unverändert lässt.

Das Währungspaar USD/CAD notiert am Montag im frühen europäischen Handel mit leichten Gewinnen nahe 1,4010. Sinkende Rohölpreise belasten den rohstoffgebundenen kanadischen Dollar (CAD) gegenüber dem US-Dollar (USD). Händler bereiten sich auf die Zinsentscheidungen der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) und der Bank of Canada (BoC) am Mittwoch im weiteren Tagesverlauf vor.

Die Ölpreise fallen am Montag nach einem Bericht, wonach katarische Vermittler am Sonntag in Teheran waren, um in Abstimmung mit den USA zur Entschärfung der regionalen Spannungen beizutragen. Dabei ist zu beachten, dass Kanada ein bedeutendes Ölexportland ist und niedrige Rohölpreise den kanadischen Dollar, auch Loonie genannt, in der Regel belasten.

„Die Sorgen vor erneuten militärischen Auseinandersetzungen im Nahen Osten, die einen Großteil der Rohölrally der vergangenen Woche angetrieben hatten, haben heute Morgen nachgelassen. Die Entspannung könnte jedoch nur vorübergehend sein“, sagte Vandana Hari, Gründerin des Ölmarktanalyseanbieters Vanda Insights.

Laut einer Mehrheit der von Reuters befragten Ökonomen dürfte die BoC ihren Tagesgeldsatz auf ihrer Sitzung im Oktober am Mittwoch um 25 Basispunkte auf 2,50 % anheben und bis Ende März eine weitere Zinserhöhung vornehmen, um einem weiteren Anstieg der Inflationserwartungen vorzubeugen.

Ein vorsichtiger Ton seitens der Fed-Vertreter könnte den US-Dollar gegenüber dem CAD schwächen. Fed-Chef Kevin Warsh sagte am 16. Oktober, er werde künftigen Zinsentscheidungen nicht vorgreifen.

Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, sagte, eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr könnte angemessen sein. Unterdessen erklärten Fed-Vizechef Philip Jefferson und Fed-Gouverneur Christopher Waller, es bestehe kein Grund zur Eile bei weiteren Zinserhöhungen. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit unveränderter Zinsen auf der Sitzung im Oktober inzwischen bei 90,6 %.

Stimmung in Kanada hellt sich auf, doch Zölle, Inflation und Finanzierungskosten trüben den Ausblick

Die Analysten der Rabobank betonen, dass die jüngste Aufhellung des Vertrauens in Kanada teilweise von den Finanzmärkten und der Arbeitsmarktlage getragen wird. So sei „ein Großteil der Verbesserung des CSCE-Indikators“ auf günstigere Aussichten für die Finanzmärkte und das „Vertrauen in den Arbeitsmarkt“ zurückzuführen. Sie warnen jedoch, dass das zugrunde liegende Wachstumsbild fragil bleibt. Ihrer Einschätzung nach „stellen US-Zölle ein Risiko für das verarbeitende Gewerbe Kanadas dar und könnten einen Teil der Verbesserung im produzierenden Gewerbe wieder zunichtemachen“. Zugleich habe sich „die Investitionstätigkeit in Kanada nach der Pandemie nur schwach erholt, und die erhöhten Handelsspannungen belasten weiterhin die Investitionsausgaben und Einstellungspläne der Unternehmen“.

Zur Inflation stellt die Rabobank fest, dass „sich die kurz- und mittelfristigen Inflationserwartungen der Verbraucher zuletzt den steigenden Fünfjahreserwartungen angenähert haben, und zwar auf einem Niveau, das weiterhin deutlich über dem 2-%-Ziel der Bank of Canada liegt“. Dies unterstreicht den anhaltenden Preisdruck. Vor diesem Hintergrund warnt die Bank, dass „höhere Finanzierungskosten die Belastung der Haushalte, die bereits mit einem erhöhten Preisniveau konfrontiert sind, nur verstärken würden, anstatt die Lebenshaltungskosten für kanadische Verbraucher spürbar zu senken“. Dies deutet darauf hin, dass der Spielraum für eine straffere Geldpolitik begrenzt ist, ohne die bestehenden Belastungen der Haushalte zu verschärfen.

Warsh hebt Investitionsschub und KI-Fokus hervor, vermeidet aber eine Vorfestlegung bei den Zinsen

Die Rede von Fed-Chef Warsh erreicht im FXS Speechtracker einen Wert von 5,6/10 und fällt damit etwas weniger restriktiv aus als der historische Durchschnitt von 6,1/10. Dies spiegelt einen vorsichtigen, datenabhängigen Ton wider. Die Bemerkung, man sei „von der globalen Finanzkrise übermäßig gezeichnet“, unterstreicht eine anhaltende Neigung zum Risikomanagement. Zugleich hebt Warsh strukturelles Wachstum und einen durch „gute Politik“ ausgelösten Investitionsschub hervor, ohne den bevorstehenden Entscheidungen des Offenmarktausschusses (FOMC) vorzugreifen. Die Betonung von KI als kurzfristigem nachfrageseitigem Impulsgeber und als Instrument zur Stärkung des Vertrauens in die Daten verleiht der Rede eine zukunftsgerichtete, strukturell restriktive Note, allerdings ohne ausdrückliche Hinweise auf die weitere Entwicklung des US-Dollars.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb mit einer Veränderung von 0,00 Punkten auf einem weiterhin erhöhten Stand von 127,51 unverändert. Dies signalisiert, dass die Rede die übergeordnete geldpolitische Einschätzung trotz des etwas weniger restriktiven Werts im FXS Speechtracker klar im restriktiven Bereich belässt. Da der Index deutlich über 100 liegt und Warsh Preisstabilität, starke Investitionen und Risiken für die Finanzstabilität hervorhebt, dürften die Märkte den US-Dollar durch die Erwartung gestützt sehen, dass die Fed weiterhin zu einer strafferen Geldpolitik neigt, sofern die Daten nicht deutlich enttäuschen.

Technische Analyse: USD/CAD bleibt unter dem 100-Tage-SMA begrenzt

Im Tageschart bleibt USD/CAD kurzfristig bärisch ausgerichtet, da das Währungspaar weiterhin unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) und dem mittleren Bollinger-Band notiert. Der Kurs bleibt damit auf die untere Hälfte des jüngsten Volatilitätsbandes begrenzt. Der Relative-Stärke-Index (14) liegt bei 39 und tendiert unterhalb der neutralen 50er-Linie weiter abwärts. Dies unterstreicht einen leichten Abwärtsdruck, ohne auf einen eindeutig überverkauften Zustand hinzudeuten.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am 100-Tage-SMA nahe 1,4045, gefolgt vom mittleren Bollinger-Band bei 1,4170. Das obere Bollinger-Band bei 1,4355 markiert eine übergeordnete Schwelle für eine bullische Entwicklung. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band bei rund 1,3985 unmittelbare Unterstützung. Ein nachhaltiger Bruch unter dieses Niveau dürfte die Korrekturphase in Richtung tieferer Tagestiefs ausweiten.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)