Euro legt nur leicht zu, da ZEW-Konjunkturerwartungen hinter der Prognose zurückbleiben

  • EUR/USD schließt knapp unter 1,1250, nahe dem Freitagsniveau und am oberen Rand seiner Handelsspanne.
  • Die EZB dürfte den Zinssatz am 29. Oktober bei 2,50 % belassen; die Inflation liegt bei 3,7 %.
  • EZB-Präsidentin Lagarde spricht am Mittwoch, die Einkaufsmanagerindizes für den Euroraum folgen am Freitag.

Die ZEW-Konjunkturerwartungen blieben deutlich hinter der Prognose zurück. EUR/USD beendete den Dienstag etwa auf dem Schlussniveau vom Freitag, knapp unter 1,1250. Das Währungspaar stieg von rund 1,1200 auf etwas über 1,1250. Damit lag das Tageshoch in diesem Monat bereits zum fünften Mal über dieser Marke.

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Der ZEW-Indikator sank im Oktober von 25,8 auf 18,5 Punkte, während 24,2 Punkte erwartet worden waren. Die schwächeren Wachstumsaussichten für den Euroraum sprechen gegen weitere Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank (EZB). Höhere EZB-Zinsen sind der Trumpf des Euro gegenüber einer Fed, die ihre Zinsen weiterhin anhebt.

Die EZB dürfte ihren Einlagensatz am 29. Oktober bei 2,50 % belassen. Die Danske Bank erwartet im Dezember eine weitere Anhebung auf einen Höchststand von 2,75 %. Damit läge der Einlagensatz weiterhin fast einen Prozentpunkt unter der Inflationsrate von 3,7 % im September.

Die anstehenden Termine

EZB-Präsidentin Lagarde spricht am Mittwoch um 16:30 GMT. Zuvor treten im Tagesverlauf EZB-Chefvolkswirt Lane, Bundesbankpräsident Nagel und EZB-Direktoriumsmitglied Cipollone auf. Am Donnerstag folgt um 12:15 GMT der Gouverneur der Banca d’Italia, Panetta. Die Einkaufsmanagerindizes (PMI) der Hamburg Commercial Bank für Oktober werden am Freitag um 08:00 GMT veröffentlicht. Sowohl für das verarbeitende Gewerbe als auch für den Dienstleistungssektor werden 52,8 Punkte erwartet.

Für die am Donnerstag um 12:30 GMT anstehenden US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe werden 200.000 nach zuvor 199.000 erwartet. Die US-Einkaufsmanagerindizes von S&P Global folgen am Freitag um 13:45 GMT, weniger als sechs Stunden nach den Daten für den Euroraum. Damit werden die entsprechenden Daten für beide Seiten des Währungspaars EUR/USD am selben Tag veröffentlicht.

Die charttechnische Lage

EUR/USD bewegt sich seit dem 2. Oktober zwischen etwas über 1,1100 und knapp unter 1,1300. Das Tief wurde am 14. Oktober erreicht. Der exponentielle gleitende 50-Tage-Durchschnitt (EMA) knapp unter 1,1400 und der 200-Tage-EMA nahe 1,1500 liegen beide oberhalb dieser Spanne. EUR/USD notiert seit Mitte September unter beiden Durchschnittslinien.


EUR/USD-Tageschart

Häufig gestellte Fragen zum Euro

Der Euro ist die Währung der 20 Länder der Europäischen Union, die dem Euroraum angehören. Er ist nach dem US-Dollar die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 entfielen auf ihn 31 % aller Devisentransaktionen bei einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar. EUR/USD ist das weltweit meistgehandelte Währungspaar mit einem geschätzten Anteil von 30 % an allen Transaktionen, gefolgt von EUR/JPY (4 %), EUR/GBP (3 %) und EUR/AUD (2 %).

Die Europäische Zentralbank (EZB) mit Sitz in Frankfurt am Main ist die Zentralbank des Euroraums. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das vorrangige Mandat der EZB besteht darin, Preisstabilität zu gewährleisten. Das bedeutet, entweder die Inflation einzudämmen oder das Wachstum anzukurbeln. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinsen – oder die Erwartung höherer Zinsen – stützen in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft seine geldpolitischen Entscheidungen auf Sitzungen, die achtmal im Jahr stattfinden. Die Entscheidungen werden von den Präsidenten der nationalen Zentralbanken des Euroraums und sechs ständigen Mitgliedern getroffen, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde.

Die anhand des Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) gemessenen Inflationsdaten des Euroraums sind eine wichtige volkswirtschaftliche Kennzahl für den Euro. Steigt die Inflation stärker als erwartet, insbesondere über das EZB-Ziel von 2 %, muss die EZB die Zinsen anheben, um sie wieder unter Kontrolle zu bringen. Im Vergleich zu anderen Währungsräumen relativ hohe Zinsen kommen dem Euro in der Regel zugute, da sie die Region für internationale Anleger als Anlageziel attraktiver machen.

Veröffentlichte Konjunkturdaten geben Aufschluss über den Zustand der Wirtschaft und können den Euro beeinflussen. Kennzahlen wie das BIP, die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, Beschäftigungsdaten und Umfragen zum Verbrauchervertrauen können allesamt die Kursrichtung der Gemeinschaftswährung beeinflussen. Eine starke Wirtschaft ist gut für den Euro. Sie zieht nicht nur mehr ausländische Investitionen an, sondern kann die EZB auch zu Zinserhöhungen veranlassen, die den Euro unmittelbar stärken. Fallen die Konjunkturdaten hingegen schwach aus, dürfte der Euro nachgeben. Besonders wichtig sind die Konjunkturdaten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums (Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien), da auf sie 75 % der Wirtschaftsleistung des Euroraums entfallen.

Eine weitere wichtige Datenveröffentlichung für den Euro ist die Handelsbilanz. Diese Kennzahl misst die Differenz zwischen den Einnahmen eines Landes aus Exporten und seinen Ausgaben für Importe über einen bestimmten Zeitraum. Produziert ein Land stark nachgefragte Exportgüter, gewinnt seine Währung allein durch die zusätzliche Nachfrage ausländischer Käufer, die diese Waren erwerben möchten, an Wert. Ein Handelsbilanzüberschuss stärkt daher eine Währung, während ein Handelsbilanzdefizit sie schwächt.