La libra esterlina mantiene las ganancias por encima de 1,3400 mientras los elevados datos del IPC refuerzan las apuestas por una subida de tipos del Banco de Inglaterra

• El GBP/USD cotiza con leves ganancias en torno a 1,3405 al inicio de la sesión asiática del viernes.
• Se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra eleve los tipos de interés en su próxima reunión del 5 de noviembre.
• Se prevé que la Fed mantenga los tipos en octubre, pero vuelva a subirlos en diciembre, según una encuesta de Reuters.

El par GBP/USD registra ganancias moderadas cerca de 1,3405 al inicio de la sesión asiática del viernes. La libra esterlina (GBP) avanza ligeramente frente al dólar estadounidense (USD), ya que los datos del índice de precios al consumo (IPC) de septiembre del Reino Unido, superiores a lo previsto, han reforzado las expectativas de una postura más restrictiva por parte del Banco de Inglaterra (BoE). El informe de ventas minoristas del Reino Unido se publicará más adelante en la jornada.

La inflación del Reino Unido alcanza un máximo de 11 meses tras el fuerte encarecimiento de la gasolina y el diésel, según reveló el miércoles la Oficina Nacional de Estadística. El índice de precios al consumo (IPC) subió un 3,5 % interanual en septiembre, frente al 3,1 % del mes anterior y por encima del 3,4 % previsto. Por su parte, la inflación subyacente medida por el IPC aumentó hasta el 2,8 % interanual en septiembre, desde el 2,6 % de agosto, y superó el consenso del mercado del 2,7 %.

Los mercados descuentan una probabilidad del 98 % de que el Banco de Inglaterra eleve su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb), hasta el 4,0 %, el próximo mes, según datos de LSEG. Esta sería su primera subida desde 2023. La mayoría de los operadores también descuenta otra subida de la misma magnitud en la última reunión del año del banco central, en diciembre.

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, se negó a ofrecer indicios claros sobre cuándo podría producirse otra subida de los tipos de interés. Es probable que el banco central estadounidense opte por no subir los tipos en su próxima reunión de política monetaria de octubre y los eleve en diciembre, según casi todos los economistas encuestados por Reuters, ya que los responsables de la política monetaria dan señales de paciencia, aunque la persistencia de la inflación justifica una respuesta más contundente.

Las expectativas de endurecimiento del Banco de Inglaterra sostienen a la libra mientras el EUR/GBP sigue bajo presión vendedora

Los analistas de ING sostienen que la reciente fortaleza de la libra en el EUR/GBP no es un mero reflejo de la popularidad política interna, y señalan que «parece que la libra se está beneficiando del tirón de la popularidad del primer ministro Andy Burnham. En realidad, parece que en el EUR/GBP confluyen tanto una fortaleza propia de la libra como una debilidad propia del euro». El banco reconoce que «a principios de este verano, considerábamos que las ganancias de la libra no durarían», pero afirma que «la mayor confianza del mercado en un ciclo de endurecimiento del Banco de Inglaterra, para el que prevemos subidas de 25 pb en febrero y noviembre, convierte a la libra en una divisa europea con una elevada rentabilidad por diferencial de tipos».

De cara al futuro, ING espera que las novedades fiscales tengan un impacto limitado en el mercado, y afirma que «es poco probable que el presupuesto del Reino Unido de la próxima semana frustre la reciente ruptura del EUR/GBP por debajo de 0,8400». Dado que «el euro aún tiene mucho margen para caer por la situación política francesa», el banco considera que el cruce puede seguir bajo presión y estima que «el EUR/GBP puede mantenerse bajo presión vendedora en un rango de 0,8360-0,8430 por el momento».

Greene advierte del estancamiento de la moderación salarial y mantiene el sesgo restrictivo del Banco de Inglaterra

La puntuación de Greene de 7,4/10 en el FXS Speechtracker coincide con su media histórica, lo que indica una postura estable, aunque claramente restrictiva, más que un endurecimiento del tono. Su énfasis en el estancamiento de la moderación salarial en niveles incompatibles con una inflación del 2 %, junto con su convicción de que la política monetaria debe contrarrestar de forma preventiva los efectos de segunda ronda, refuerza la inclinación a mantener una política restrictiva durante más tiempo y limita el potencial bajista de la libra a corto plazo.

Su observación de que el riesgo de efectos de segunda ronda es mayor de lo que se pensaba, aunque los datos prospectivos apuntan a un crecimiento salarial más cercano al 3,5 %, sugiere que Greene considera que el mercado laboral sigue siendo demasiado sólido como para flexibilizar la política monetaria con seguridad. Las referencias a la sorprendente resiliencia de la economía y a la posibilidad de que la holgura del mercado laboral haya alcanzado ya su punto máximo respaldan aún más una interpretación restrictiva, lo que implica que los recortes de tipos probablemente se retrasen y que la libra podría seguir encontrando apoyo frente al euro y al dólar.

Análisis técnico: el GBP/USD mantiene un tono alcista por encima de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el GBP/USD conserva un sesgo ligeramente alcista, ya que la cotización al contado se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días y holgadamente por encima de la banda central de Bollinger. El precio se aproxima a la banda superior de Bollinger, lo que apunta a una prueba de los niveles superiores a corto plazo, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, en 58,6, se sitúa en terreno positivo sin indicar todavía condiciones de sobrecompra. Esto sugiere que hay margen para nuevas subidas antes de que el impulso resulte excesivo.

Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en la banda superior de Bollinger, en 1,3412, donde un cierre diario claro por encima abriría la puerta a una continuación de la reciente recuperación. A la baja, el soporte inicial lo ofrece la SMA de 100 días en 1,3390, con apoyos adicionales en la banda central de Bollinger, en torno a 1,3275, y después en la banda inferior, cerca de 1,3140. Estos niveles deberían contener los retrocesos correctivos mientras persista el tono alcista general.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con ayuda de una herramienta de IA. Más información.)