Dollar canadien : les anticipations du marché jugées excessives malgré les paris sur une hausse des taux – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, indique que l’USD/CAD évolue près de son plus bas depuis un mois, les marchés renforçant leurs anticipations d’une hausse de taux de 25 points de base de la Banque du Canada (BdC), à 2,50 %, le 28 octobre. Les swaps intègrent une probabilité de 78 % d’un tel relèvement. Malgré une légère hausse de l’indice global des prix à la consommation (IPC) et un raffermissement des anticipations d’inflation, Haddad juge excessifs les 100 points de base de resserrement intégrés dans les cours pour les douze prochains mois, ce qui limite le potentiel de hausse du dollar canadien (CAD).

Les anticipations concernant la BdC soutiennent le dollar canadien

« L’USD/CAD recule et se rapproche de son plus bas depuis un mois, les marchés ayant renforcé leurs anticipations d’une hausse de taux de la BdC la semaine prochaine. La légère remontée des anticipations d’inflation à court terme a pris le pas sur les chiffres modérés de l’IPC canadien de septembre. La courbe des swaps intègre désormais une probabilité de 78 % d’une hausse de taux de 25 points de base de la BdC, à 2,50 %, le 28 octobre, contre 60 % auparavant. »

« Au Canada, l’inflation globale mesurée par l’IPC a atteint 3,1 % sur un an, contre 3,0 % en août, sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie. Ce chiffre est inférieur au consensus de 3,2 %, mais supérieur à la prévision de 2,5 % de la BdC pour le troisième trimestre. L’inflation sous-jacente est restée plus modérée. L’IPC sous-jacent hors alimentation & énergie s’est établi à 2,1 % sur un an, conformément au consensus et au même niveau qu’en août. En revanche, la moyenne de l’IPC-tronq et de l’IPC-méd a ralenti de manière inattendue à 1,85 % sur un an (consensus : 1,95 %), contre 1,95 % en août, évoluant ainsi en deçà de la prévision de 2,0 % de la BdC pour le troisième trimestre. »

« Néanmoins, la remontée des anticipations d’inflation des entreprises à un et deux ans souligne la mise en garde formulée vendredi par le gouverneur de la BdC, Tiff Macklem, selon laquelle “le risque que l’inflation se généralise et devienne plus persistante s’est accru”. »

« Nous continuons de juger excessifs les 100 points de base de resserrement de la BdC intégrés dans les cours pour les douze prochains mois, ce qui limite le potentiel de hausse du CAD. L’inflation sous-jacente au Canada reste proche de l’objectif de 2 % des banques, et l’économie continue de fonctionner en deçà de ses capacités. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)