La sterlina mantiene i guadagni sopra 1,3400: i dati sull’inflazione superiori alle attese alimentano le scommesse su un rialzo dei tassi della BoE

• GBP/USD scambia in lieve rialzo intorno a 1,3405 nelle prime ore della sessione asiatica di venerdì.
• Si prevede ampiamente che la BoE aumenterà il costo del denaro nella prossima riunione del 5 novembre.
• Secondo un sondaggio Reuters, la Fed dovrebbe mantenere i tassi invariati a ottobre, per poi alzarli nuovamente a dicembre.

La coppia GBP/USD registra modesti guadagni vicino a 1,3405 nelle prime ore della sessione asiatica di venerdì. La sterlina britannica (GBP) avanza leggermente rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché i dati di settembre sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito, superiori alle attese, hanno rafforzato le aspettative di un orientamento più restrittivo da parte della Banca d’Inghilterra (BoE). Il rapporto sulle vendite al dettaglio del Regno Unito sarà pubblicato nel corso della giornata.

L’inflazione britannica ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 11 mesi dopo un’impennata dei costi di benzina e gasolio, ha reso noto mercoledì l’Office for National Statistics. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 3,5% su base annua a settembre, rispetto al 3,1% del mese precedente, superando le attese del 3,4%. Nel frattempo, l’inflazione di fondo misurata dal CPI è salita al 2,8% su base annua a settembre, dal 2,6% di agosto, al di sopra del consenso di mercato del 2,7%.

Secondo i dati LSEG, i mercati scontano una probabilità del 98% che il mese prossimo la BoE alzi il tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo al 4,0%. Si tratterebbe del primo rialzo dal 2023. La maggior parte degli operatori sconta inoltre un ulteriore aumento della stessa entità nell’ultima riunione dell’anno della banca centrale, a dicembre.

Il presidente della Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, si è rifiutato di fornire indicazioni chiare su quanto presto potrebbe arrivare un altro rialzo dei tassi di interesse. Secondo quasi tutti gli economisti intervistati da Reuters, la banca centrale statunitense dovrebbe rinunciare ad alzare i tassi nella prossima riunione di politica monetaria di ottobre, per poi procedere a un rialzo a dicembre: i responsabili della politica monetaria segnalano infatti un atteggiamento paziente, nonostante la persistente inflazione richieda una risposta più decisa.

Sterlina sostenuta dalle attese di una stretta della BoE, mentre EUR/GBP resta sotto pressione in vendita

Gli analisti di ING sostengono che la recente forza della sterlina nel cambio EUR/GBP non sia semplicemente un riflesso della popolarità politica interna, osservando che «sembra che la sterlina stia beneficiando di riflesso della popolarità del primo ministro Andy Burnham. In realtà, pare che su EUR/GBP agiscano sia una forza autonoma della sterlina sia una debolezza autonoma dell’euro». La banca riconosce che «all’inizio dell’estate ritenevamo che i guadagni della sterlina non sarebbero durati», ma afferma che «la maggiore fiducia del mercato in un ciclo di inasprimento della Banca d’Inghilterra, con rialzi di 25 punti base da noi previsti a febbraio e novembre, rende la sterlina una valuta europea ad alto rendimento».

Guardando al futuro, ING prevede che gli sviluppi sul fronte della politica di bilancio avranno un impatto limitato sui mercati, affermando che «è improbabile che la manovra di bilancio britannica della prossima settimana comprometta la recente rottura di EUR/GBP sotto quota 0,8400». Poiché «l’euro ha ancora ampio margine di discesa a causa della situazione politica francese», la banca ritiene che il cross possa restare sotto pressione, valutando che «EUR/GBP possa continuare a subire pressioni in vendita nell’intervallo 0,8360-0,8430 per il momento».

Greene segnala lo stallo della disinflazione salariale, confermando l’orientamento restrittivo della BoE

Il punteggio di Greene di 7,4/10 nell’FXS Speechtracker coincide con la media storica e segnala un orientamento stabile ma chiaramente restrittivo, piuttosto che un ulteriore irrigidimento dei toni. L’enfasi sullo stallo della disinflazione salariale a livelli incompatibili con un’inflazione al 2%, insieme alla convinzione che la politica monetaria debba contrastare preventivamente gli effetti di secondo impatto, rafforza la propensione a mantenere condizioni restrittive più a lungo e limita il potenziale ribassista della sterlina nel breve termine.

L’osservazione secondo cui il rischio di effetti di secondo impatto è maggiore di quanto ritenuto in precedenza, sebbene i dati prospettici indichino una crescita salariale più vicina al 3,5%, suggerisce che Greene consideri il mercato del lavoro ancora troppo solido per allentare la politica monetaria in sicurezza. I riferimenti alla sorprendente resilienza dell’economia e alla possibilità che la capacità inutilizzata nel mercato del lavoro abbia già raggiunto il picco avvalorano ulteriormente un’interpretazione restrittiva, lasciando intendere che i tagli dei tassi saranno probabilmente rinviati e che la sterlina potrebbe restare sostenuta rispetto all’euro e al dollaro.

Analisi tecnica: GBP/USD mantiene un’impostazione rialzista sopra la SMA a 100 giorni

Nel grafico giornaliero, GBP/USD mantiene un orientamento moderatamente rialzista, con il cambio spot che si mantiene sopra la media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e nettamente al di sopra della banda centrale di Bollinger. Il prezzo si sta avvicinando alla banda superiore di Bollinger, segnalando un test dei livelli superiori di breve termine, mentre l’indice di forza relativa (RSI) a 14 periodi, a 58,6, si trova in territorio positivo senza ancora indicare condizioni di ipercomprato. Ciò suggerisce margini per ulteriori rialzi prima che il momentum diventi eccessivo.

Al rialzo, la resistenza immediata è rappresentata dalla banda superiore di Bollinger a 1,3412: una chiusura giornaliera nettamente al di sopra di questo livello aprirebbe la strada a una prosecuzione del recente recupero. Al ribasso, il primo supporto è offerto dalla SMA a 100 giorni a 1,3390, seguito da ulteriori sostegni in corrispondenza della banda centrale di Bollinger, intorno a 1,3275, e poi della banda inferiore, vicino a 1,3140. Questi livelli dovrebbero contenere gli arretramenti correttivi finché persiste l’impostazione rialzista di fondo.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)