Il dollaro neozelandese avanza verso quota 0,5700 con l’aumento delle aspettative di un rialzo dei tassi da parte della RBNZ

• NZD/USD sale moderatamente verso 0,5700 nelle prime ore della sessione asiatica di lunedì.
• I mercati si preparano a un nuovo rialzo dei tassi della RBNZ mercoledì.
• La probabilità di un rialzo dei tassi della Fed a ottobre è diminuita, rafforzando le aspettative che i responsabili della politica monetaria mantengano i tassi invariati.

La coppia NZD/USD si rafforza portandosi intorno a 0,5700 nelle prime ore della sessione asiatica di lunedì. Il dollaro neozelandese (NZD) avanza lievemente rispetto al dollaro statunitense (USD), sostenuto dalle crescenti aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Gli operatori seguiranno attentamente le decisioni sui tassi di interesse della RBNZ e della Federal Reserve statunitense (Fed), in programma mercoledì.

Molti analisti prevedono che l’inflazione in Nuova Zelanda accelererà ben oltre il 4% nel quarto trimestre e potrebbe rimanere al di fuori della fascia obiettivo dell’1-3% della RBNZ più a lungo di quanto la banca centrale avesse precedentemente previsto. È ampiamente atteso che la banca centrale neozelandese proceda a un ulteriore rialzo di 25 punti base, portando il tasso al 3,00%, nella prossima riunione di politica monetaria di mercoledì.

«Un’inflazione più elevata più a lungo è un grosso grattacapo per la RBNZ», ha dichiarato Mark Smith, economista senior di ASB Bank ad Auckland, che prevede un’inflazione superiore al 3% fino al quarto trimestre del prossimo anno e si attende un rialzo dei tassi il 28 ottobre. «Ci aspettiamo che la RBNZ riconosca di avere ancora del lavoro da fare e mantenga un orientamento restrittivo subordinato all’evoluzione del quadro economico», ha aggiunto Mark.

La Fed ha alzato il tasso di riferimento a settembre per la prima volta in circa tre anni. Le aspettative di ulteriori rialzi hanno iniziato a cambiare dopo che il presidente della Fed, Kevin Warsh, ha ripetutamente adottato toni prudenti. Durante la riunione annuale del Fondo monetario internazionale (FMI), Warsh ha dichiarato che non avrebbe anticipato le future decisioni sui tassi.

Nel frattempo, il vicepresidente della Fed Philip Jefferson e il governatore Christopher Waller hanno affermato che non vi è alcuna necessità di affrettare ulteriori rialzi. Secondo lo strumento CME FedWatch, la probabilità implicita di un rialzo dei tassi a ottobre è scesa da un massimo del 70% a circa il 9,4%.

Le prospettive del NZD sono sostenute dall’inflazione persistente, ma la stretta della Fed limita i guadagni del kiwi

Gli strategist di Brown Brothers Harriman osservano che, nonostante il dato più contenuto dell’indice generale dei prezzi al consumo (CPI), «l’inflazione di fondo segnala pressioni persistenti sui prezzi». Sottolineano che il modello a fattori settoriali della RBNZ «ha registrato un valore del 2,8% su base annua per il secondo trimestre consecutivo, vicino al limite superiore della fascia obiettivo dell’1-3%», mentre «il CPI al netto della benzina è rimasto al 3,2% su base annua per il quarto trimestre consecutivo», evidenziando la persistenza delle dinamiche inflazionistiche di fondo.

In questo contesto, BBH sostiene che «un’inflazione superiore all’obiettivo e prezzi del petrolio ancora elevati depongono a favore di ulteriori rialzi dei tassi da parte della RBNZ». Gli strategist sottolineano che «la curva degli swap sconta una probabilità dell’85% di un rialzo dei tassi della RBNZ di 25 punti base al 3,00% il 28 ottobre e oltre 100 punti base di stretta nei prossimi dodici mesi, fino al 3,75%, vicino al limite superiore dell’intervallo del tasso neutrale stimato dalla RBNZ, pari al 2,20%-4,10%». Tuttavia, BBH avverte che «il potenziale rialzista di NZD/USD resta comunque limitato, poiché la stretta della Fed riduce il margine di convergenza delle politiche monetarie», frenando la capacità del kiwi di beneficiare appieno dell’orientamento restrittivo sul fronte interno.

Warsh evidenzia l’impennata degli investimenti e l’attenzione all’IA, ma evita di anticipare impegni di politica monetaria

Il discorso del presidente della Fed Warsh ottiene un punteggio di 5,6/10 sull’FXS Speechtracker, leggermente inferiore alla media storica di 6,1/10, riflettendo un tono prudente nonostante i riferimenti ottimistici alla crescita strutturale e all’impennata degli investimenti. Il commento sull’essere «eccessivamente segnati dalla crisi finanziaria globale» evidenzia una persistente propensione alla gestione del rischio e alla stabilità finanziaria, anche se Warsh indica l’IA e gli investimenti del settore privato come fattori chiave di slancio per l’economia reale. Il rifiuto di Warsh di anticipare le decisioni delle riunioni di ottobre e dicembre e l’enfasi sulla necessità di un quadro più definito dei dati su produzione, occupazione e inflazione segnalano un approccio dipendente dai dati, che mantiene flessibili le aspettative sui tassi in dollari, ma ancorate all’impegno per la stabilità dei prezzi.

L’FXS Fed Sentiment Index è rimasto invariato, con una variazione di 0,00 punti, attestandosi a un livello ancora restrittivo di 127,51. Ciò indica che il discorso non ha modificato in misura significativa la percezione del mercato circa l’orientamento della politica monetaria della Fed. La combinazione di un livello elevato dell’indice e di un punteggio del discorso leggermente inferiore al riferimento suggerisce che, rispetto al quadro consolidato, le dichiarazioni di Warsh mantengono uno scenario di politica monetaria restrittiva per il dollaro senza aggiungere nuovi segnali di stretta.

Analisi tecnica: NZD/USD resta frenato al di sotto della SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, NZD/USD mantiene un’impostazione ribassista, con le quotazioni a pronti che restano al di sotto della media mobile (MA) a 100 giorni e della banda superiore di Bollinger. Il prezzo si mantiene sopra la banda centrale di Bollinger, suggerendo una certa stabilizzazione nel breve termine all’interno della più ampia tendenza ribassista, mentre l’indice di forza relativa (RSI) a 14 periodi, a 54,4, mostra uno slancio da neutrale a positivo che attenua lievemente la pressione di vendita immediata senza invertire l’impostazione strutturale ribassista.

Al rialzo, una prima resistenza si trova in corrispondenza della banda superiore di Bollinger, intorno a 0,5710, prima di un ostacolo più solido sulla MA a 100 giorni, a 0,5770, dove i venditori potrebbero riprendere il controllo qualora la coppia tentasse un recupero. Al ribasso, il supporto si colloca sulla banda centrale di Bollinger, vicino a 0,5635; una sua rottura esporrebbe la banda inferiore di Bollinger a 0,5560, un’area di domanda più in basso che entrerebbe nel mirino qualora la pressione ribassista riprendesse con decisione.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)