아시아 외환시장: 위험회피 기조와 안전자산 – MUFG

MUFG의 Michael Wan은 글로벌 위험선호 심리가 안정되고 있지만, AI 테마 투자의 지속 가능성과 그에 따른 외환시장 파급효과에 대한 우려가 커지고 있다고 지적했다. 그는 아시아의 수출 증가세가 둔화하면서 2027년에는 위험자산을 둘러싼 여건이 한층 어려워질 것으로 예상했다. MUFG는 현재 KRW, TWD, CNY 등 아시아 기술주 연관 통화를 선호하며, 고베타 통화 대비 달러, JPY, CNH 매수 포지션을 선호한다.

위험자산, 2027년 더 어려운 여건에 직면

“간밤 시장의 위험선호 심리는 안정됐지만, 그 이면에는 AI 테마 투자의 지속 가능성과 그에 따른 외환시장 파급효과에 대한 우려가 여전히 남아 있다.”

“거시경제 관점에서 우리가 추적하는 가장 유용한 선행지표들은 아시아의 수출 증가세가 2027년으로 접어들며 둔화할 조짐을 보이기 시작했다. 다만 분명히 해둘 점은, 이 지표들이 시사하는 증가율이 2027년에도 여전히 양호한 수준을 유지하되 지금까지 관찰한 수준만큼 높지는 않다는 것이다.”

“현재로서 가장 가능성이 높다고 보는 전망은 2027년이 위험자산에 다소 더 어려운 해가 될 수 있다는 것이다. 특히 민주당이 하원과 상원을 모두 탈환할 수도 있고, 이에 따라 AI 규제가 강화될 가능성과 함께 재정정책 추진 과정에서 분열과 당파적 대립이 더욱 심화될 가능성도 있기 때문이다.”

“한편 아시아 외환시장에서는 당분간 KRW, TWD, CNY 등 아시아 기술주 연관 통화가 상대적으로 강세를 보일 것으로 예상하며, 이들 통화에 대한 선호를 유지한다. 반면 INR, IDR 등은 국내 요인도 작용하면서 상대적으로 부진할 것으로 본다.”

“전반적으로 위험회피 국면이 더 자주 나타나면서 JPY, CHF 같은 안전자산 통화가 상대적으로 강세를 보일 수 있다. 따라서 향후 고베타 통화 대비 달러, JPY 또는 CNH 매수 포지션을 취하는 것이 타당할 수 있다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)