유로화: 재정 리스크로 미 달러 대비 상승 여력 제한 – BBH

Brown Brothers Harriman(BBH)의 전략가 Elias Haddad는 유로존 구매관리자지수(PMI)가 예상치를 밑돈 여파로 EUR/USD가 1.1200 아래에서 약세를 보이고 있다고 전했다. 다만 PMI는 여전히 견조한 성장세를 시사한다고 설명했다. 목표치를 웃도는 인플레이션과 회복력 있는 경제는 유럽중앙은행(ECB)에 추가 금리 인상 여지를 제공해 미국 연방준비제도(연준)와의 정책 격차를 제한하지만, 프랑스의 재정 문제가 EUR/USD를 1.1000 수준까지 끌어내릴 수 있다고 경고했다.

PMI 부진에 유로화 약세

“EUR/USD는 1.1200 아래에서 약세를 보이고 있다. 유로존의 10월 PMI는 예상보다 부진했지만, 여전히 견조한 성장세를 시사했다. 종합 PMI는 9월 53.1에서 51.9로 하락해 4개월 만에 최저치를 기록했다. 시장 예상치는 52.7이었다.”

“세부 지표를 보면 서비스업과 제조업 활동이 모두 둔화했으며, 프랑스 민간 부문 생산은 다시 위축 국면에 진입했다.”

“목표치를 웃도는 유로존 인플레이션과 회복력 있는 성장 전망은 ECB에 추가 금리 인상 여지를 제공한다. 스와프 금리 곡선에는 향후 12개월 동안 약 75bp의 긴축을 통해 금리가 3.25%에 이를 것이라는 전망이 반영돼 있다. 이는 연준과의 정책 격차와 그에 따른 EUR/USD의 하방 압력을 제한한다.”

“그러나 프랑스의 재정 문제는 EUR/USD를 1.1000까지 끌어내릴 수 있다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)