뉴질랜드 달러, 뉴질랜드중앙은행 금리 인상 기대에 0.5700 부근으로 상승

• NZD/USD는 월요일 아시아 장 초반 0.5700 부근으로 완만하게 상승했다.
• 시장은 수요일 뉴질랜드중앙은행(RBNZ)의 추가 금리 인상에 대비하고 있다.
• 연준의 10월 금리 인상 확률이 하락하면서 정책 당국이 금리를 동결할 것이라는 기대가 강화됐다.

NZD/USD는 월요일 아시아 장 초반 0.5700 부근으로 상승세를 보이고 있다. 뉴질랜드중앙은행(RBNZ)의 금리 인상 기대가 커지면서 뉴질랜드 달러(NZD)는 미국 달러(USD) 대비 소폭 상승했다. 트레이더들은 수요일로 예정된 RBNZ와 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 결정을 면밀히 주시할 전망이다.

많은 애널리스트는 뉴질랜드의 4분기 인플레이션율이 4%를 크게 웃도는 수준으로 높아지고, RBNZ의 목표 범위인 1~3%를 벗어나는 기간도 중앙은행의 기존 예상보다 길어질 수 있다고 보고 있다. 뉴질랜드중앙은행은 다가오는 수요일 통화정책회의에서 금리를 25베이시스 포인트(bp) 추가 인상해 3.00%로 올릴 것으로 널리 예상된다.

오클랜드 소재 ASB Bank의 Mark Smith 선임 이코노미스트는 “높은 인플레이션의 장기화는 RBNZ의 큰 골칫거리”라고 말했다. 그는 인플레이션율이 내년 4분기까지 3%를 웃돌 것으로 보며, 10월 28일 금리 인상을 예상한다. 이어 “RBNZ가 아직 해야 할 일이 더 남아 있음을 인정하고 조건부 긴축 기조를 유지할 것으로 예상한다”고 덧붙였다.

연준은 지난 9월 약 3년 만에 처음으로 기준금리를 인상했다. 케빈 워시 연준 의장이 거듭 신중한 어조를 보이면서 추가 금리 인상에 대한 기대가 달라지기 시작했다. 워시 의장은 국제통화기금(IMF) 연차총회에서 향후 금리 결정을 예단하지 않겠다고 말했다.

한편 필립 제퍼슨 연준 부의장과 크리스토퍼 월러 이사는 추가 금리 인상을 서두를 필요가 없다고 밝혔다. CME FedWatch 도구에 따르면 시장 가격에 반영된 10월 금리 인상 확률은 한때 70%에 달했으나 약 9.4%로 하락했다.

끈질긴 인플레이션이 뉴질랜드 달러 전망 뒷받침하지만 연준 긴축이 상승폭 제한

Brown Brothers Harriman의 전략가들은 헤드라인 소비자물가지수(CPI) 상승률이 둔화했음에도 “기조적 인플레이션은 물가 압력이 지속되고 있음을 시사한다”고 지적했다. 이들은 RBNZ의 부문별 요인 모형으로 산출한 인플레이션율이 “2개 분기 연속 전년 동기 대비 2.8%를 기록해 목표 범위인 1~3%의 상단에 근접했다”고 강조했다. 또한 “휘발유를 제외한 CPI 상승률은 4개 분기 연속 전년 동기 대비 3.2%를 유지했다”며 근원 물가 흐름의 끈질긴 지속성을 부각했다.

이러한 배경에서 BBH는 “목표를 웃도는 인플레이션과 여전히 높은 유가는 RBNZ의 추가 금리 인상 필요성을 뒷받침한다”고 주장했다. 이들은 “스와프 금리곡선에는 RBNZ가 10월 28일 금리를 25bp 인상해 3.00%로 올릴 확률이 85%로 반영돼 있다. 향후 12개월 동안에는 100bp가 넘는 긴축을 통해 금리가 3.75%에 이를 것으로 반영돼 있는데, 이는 RBNZ가 추정하는 중립금리 범위인 2.20~4.10%의 상단에 가까운 수준”이라고 지적했다. 다만 BBH는 “그럼에도 연준의 긴축이 양국 통화정책 간 격차가 좁혀질 여지를 줄이기 때문에 NZD/USD의 상승 여력은 제한된다”고 경고했다. 이는 뉴질랜드 달러가 국내의 매파적 여건을 온전히 활용하는 데 제약으로 작용한다.

워시, 투자 급증과 AI 강조하면서도 정책 방향 사전 확약은 피해

워시 연준 의장의 연설은 FXS Speechtracker에서 10점 만점에 5.6점을 기록해 과거 평균인 6.1점보다 다소 낮았다. 구조적 성장과 투자 급증에 대한 낙관적 언급에도 신중한 어조를 보였다는 의미다. “글로벌 금융위기의 상처에 지나치게 얽매여 있다”는 발언은 워시 의장이 AI와 민간 부문 투자를 실물경제의 핵심 상방 동력으로 강조하면서도 위험 관리와 금융안정을 중시하는 성향을 여전히 유지하고 있음을 보여준다. 워시 의장이 10월과 12월 회의의 결정을 예단하지 않고 생산·고용·인플레이션 지표가 더 명확해져야 한다고 강조한 것은 데이터에 의존하는 입장을 시사한다. 이에 따라 달러 금리에 대한 기대는 유연하게 조정될 여지를 유지하되 물가안정 의지에 기반을 두고 있다.

FXS 연준 심리지수는 변동폭 0.00포인트로, 여전히 매파적인 수준인 127.51을 유지했다. 이는 이번 연설이 연준의 정책 기조에 대한 시장의 인식을 실질적으로 바꾸지 않았음을 보여준다. 높은 지수 수준과 기존 기준치를 소폭 밑도는 연설 점수를 종합하면, 워시 의장의 발언은 기존 기준과 비교해 새로운 긴축 신호를 더하지 않으면서도 달러에 우호적인 매파적 정책 환경을 유지한 것으로 해석된다.

기술적 분석: NZD/USD, 100일 단순이동평균선 아래에서 상승 제한

일간 차트에서 NZD/USD는 현물 환율이 100일 이동평균선(MA)과 볼린저 밴드 상단 아래에 머물며 약세 흐름을 유지하고 있다. 환율은 볼린저 밴드 중심선 위를 지키고 있어 전반적인 하락 추세 속에서 단기적으로 다소 안정되는 모습을 시사한다. 14일 상대강도지수(RSI)는 54.4로 중립에서 다소 긍정적인 모멘텀을 나타내며 당장의 매도 압력을 소폭 완화하고 있지만, 구조적인 약세 기조를 뒤집지는 못하고 있다.

상방에서는 0.5710 부근의 볼린저 밴드 상단이 1차 저항선이며, 그 위로는 100일 이동평균선이 위치한 0.5770이 더 강한 저항선으로 작용한다. 환율이 반등을 시도할 경우 이 지점에서 매도세가 다시 주도권을 잡을 가능성이 크다. 하방에서는 0.5635 부근의 볼린저 밴드 중심선이 지지선으로 작용하며, 이를 하향 이탈하면 볼린저 밴드 하단인 0.5560까지 하락할 가능성이 열린다. 이곳은 더 낮은 가격대의 매수 수요 구간으로, 약세 압력이 뚜렷하게 재개될 경우 주목받을 수 있다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성됐습니다. 자세히 알아보기.)