[Imbasan Kewangan] Harga Emas Menjunam ke Bawah $4,000, Menghapuskan Keuntungan Musim Panas Ketika Pergerakan Harga Luar Biasa Mencetuskan Kebimbangan!

Harga emas semerta jatuh mendadak, menembusi paras $4,000 untuk mencecah paras terendah sejak 3 Ogos. Dalam satu sesi dagangan sahaja, harga merosot daripada paras yang agak tinggi ke paras terendah dalam tempoh lebih dua bulan, dengan sentimen pasaran beralih menjadi jauh lebih berhati-hati.

Penurunan ini bukanlah reaksi lazim terhadap permintaan aset selamat yang semakin berkurangan. Sebaliknya, lonjakan harga minyak mencetuskan semula kebimbangan inflasi, sekali gus mengukuhkan jangkaan bahawa kadar faedah mungkin kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Sementara itu, pembetulan mendadak dalam sektor kecerdasan buatan, penurunan luar biasa besar dalam hasil bon Perbendaharaan AS serta ketegangan geopolitik yang semakin memuncak di Timur Tengah telah mewujudkan pertarungan yang rumit antara faktor yang menyokong kenaikan dan penurunan harga emas. Pelabur kini menumpukan perhatian pada mesyuarat dasar Rizab Persekutuan minggu depan dan data perbelanjaan penggunaan peribadi yang akan dikeluarkan selepas itu.

Susulan gelombang baharu serangan Houthi terhadap Arab Saudi, kebimbangan terhadap kemungkinan gangguan bekalan di Timur Tengah, sebuah rantau pengeksport tenaga yang penting, meningkat dengan pantas. Harga minyak mencecah paras tertinggi dalam tempoh lima bulan dan memasuki zon terlebih beli dari sudut teknikal buat kali ketiga dalam seminggu. Lonjakan harga tenaga secara langsung mendorong jangkaan inflasi, sekali gus meningkatkan kebimbangan terhadap tekanan inflasi dan kemungkinan Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah lagi. Angka inflasi pengguna dan pengeluar AS yang dikeluarkan minggu lalu kedua-duanya melebihi jangkaan, mengukuhkan alasan untuk mengekalkan dasar monetari yang ketat. Walaupun pasaran secara umumnya masih menjangkakan Fed akan mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat 27–28 Oktober, alat CME FedWatch menunjukkan bahawa kebarangkalian kenaikan kadar faedah pada Disember telah meningkat kepada 78%.

Data perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) AS, yang dijadualkan dikeluarkan pada 29 Oktober, akan menjadi ujian penting seterusnya. Jika angka tersebut terus menunjukkan inflasi yang berlarutan, pasaran mungkin mengambil kira dengan lebih kukuh prospek kadar faedah yang “kekal tinggi untuk tempoh lebih lama” dalam penetapan harga, sekali gus menambah tekanan terhadap emas. Sebagai aset yang tidak memberikan hasil, emas lazimnya berdepan tekanan apabila jangkaan kadar faedah benar meningkat.

Berbeza sekali dengan kebimbangan inflasi yang dicetuskan oleh kenaikan harga minyak, ekuiti AS—khususnya saham teknologi—mencatat kerugian besar pada Khamis. Nasdaq menjunam 2.60%, mencatat penurunan sehari terbesar sejak awal Jun. Keraguan yang kembali timbul terhadap kemampanan perbelanjaan AI dan pulangan pelaburan berkaitan mencetuskan penjualan besar-besaran aset berisiko, mendorong pelabur bergegas beralih kepada aset selamat seperti bon Perbendaharaan AS.

Penurunan mendadak hasil bon Perbendaharaan lazimnya menyokong emas, kerana kadar faedah benar yang lebih rendah mengurangkan kos lepas memegang logam tersebut. Namun, harga emas jatuh seiring dengan hasil bon, menunjukkan bahawa kebimbangan inflasi yang didorong oleh harga minyak serta jangkaan kenaikan kadar faedah selanjutnya yang menyusul buat sementara waktu mengatasi manfaat daripada penurunan hasil bon. Dalam pertarungan antara kebimbangan inflasi yang didorong oleh harga tenaga dengan pembelian aset selamat, kebimbangan inflasi kini lebih dominan.

Ulasan Pasaran:

Secara keseluruhan, pembetulan mendadak harga emas mencerminkan kesan gabungan kenaikan harga minyak yang mencetuskan kebimbangan inflasi, jangkaan kenaikan kadar faedah yang semakin kukuh serta sentimen pasaran yang terganggu oleh pembetulan saham AI. Walaupun kejatuhan hasil bon Perbendaharaan menandakan peralihan kepada aset selamat, keadaan itu gagal membalikkan aliran menurun emas, sekali gus menyerlahkan pengaruh berterusan jangkaan kadar faedah terhadap harga emas.