Himino, do Banco do Japão, diz que inflação subjacente está quase na meta de 2%

O vice-governador do Banco do Japão (BoJ), Ryozo Himino, afirmou nesta quarta-feira que a inflação subjacente está quase na meta de 2%, acrescentando que as condições financeiras continuam acomodatícias.

Principais declarações

A forte demanda por AL impulsiona os investimentos em bens de capital e as exportações.

A inflação subjacente está quase na meta de 2%.

A inflação subjacente deve se alinhar à meta do Banco do Japão.

As expectativas de inflação de médio e longo prazo continuam subindo.

As condições financeiras continuam acomodatícias.

As taxas de juros reais permanecem baixas, e o crédito bancário se expande rapidamente.

Adiar mudanças na política monetária pode gerar riscos inflacionários e prejudicar a economia.

Os riscos de alta dos preços estão elevados.

A estabilidade de preços, alcançada por meio de uma política monetária adequada, impulsionaria o crescimento sustentável do Japão.

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Reação do mercado

No momento da redação, o par USD/JPY sobe 0,13% no dia, cotado a 158,35.

Himino, do BoJ, alerta para riscos inflacionários crescentes, sustentando o iene

Himino, do BoJ, recebe uma pontuação de 8,2/10 no FXS Speechtracker, exatamente em linha com a média histórica, mas a ênfase na “inflação subjacente quase em 2%” e na alta das expectativas de médio e longo prazo sinaliza uma leve inclinação ao aperto monetário. Os fortes investimentos em bens de capital e as exportações impulsionados por AL, a rápida expansão do crédito bancário e os juros reais baixos são apresentados como motivos pelos quais adiar mudanças na política monetária poderia intensificar os riscos de alta dos preços, sinalizando um desconforto crescente com a manutenção prolongada de uma política ultracomodatícia.

O alerta de que adiar uma ação poderia “prejudicar a economia” e a ênfase em alcançar a estabilidade de preços por meio de uma “política monetária adequada” reforçam os argumentos a favor de um viés de normalização gradual. No mercado cambial, a combinação de riscos elevados de alta dos preços e de um tom mais assertivo sobre futuros ajustes na política monetária deve ajudar a sustentar o iene, especialmente se os próximos dados confirmarem que a inflação subjacente está se alinhando à meta do Banco do Japão.

Perguntas frequentes sobre o Banco do Japão

O que é o Banco do Japão?

O Banco do Japão (BoJ) é o banco central japonês, responsável por definir a política monetária do país. Seu mandato é emitir cédulas e exercer o controle cambial e monetário para garantir a estabilidade de preços, o que corresponde a uma meta de inflação de cerca de 2%.

Qual tem sido a política do Banco do Japão?

O Banco do Japão adotou uma política monetária ultrafrouxa em 2013 para estimular a economia e impulsionar a inflação em um cenário de baixa inflação. A política do banco se baseia na flexibilização quantitativa e qualitativa (QQE), ou seja, na emissão de moeda para comprar ativos, como títulos públicos ou corporativos, e fornecer liquidez. Em 2016, o banco intensificou sua estratégia e flexibilizou ainda mais a política monetária, primeiro introduzindo taxas de juros negativas e depois controlando diretamente o rendimento dos títulos públicos japoneses de 10 anos. Em março de 2024, o BoJ elevou as taxas de juros, afastando-se efetivamente da postura de política monetária ultrafrouxa.

Como as decisões do Banco do Japão influenciam o iene?

Os estímulos maciços do banco levaram à desvalorização do iene em relação às principais moedas. Esse processo se intensificou em 2022 e 2023 devido à crescente divergência entre a política do Banco do Japão e a de outros grandes bancos centrais, que optaram por elevar acentuadamente os juros para combater os níveis de inflação mais altos em décadas. A política do BoJ ampliou o diferencial de juros em relação a outras moedas, pressionando o valor do iene para baixo. Essa tendência se reverteu parcialmente em 2024, quando o BoJ decidiu abandonar sua postura de política monetária ultrafrouxa.

Por que o Banco do Japão decidiu começar a retirar sua política ultrafrouxa?

A desvalorização do iene e a disparada dos preços globais da energia levaram a um aumento da inflação japonesa, que superou a meta de 2% do BoJ. A perspectiva de alta dos salários no país – um elemento fundamental para impulsionar a inflação – também contribuiu para a decisão.

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