Libra esterlina: disparada da inflação reforça expectativa de alta dos juros pelo BoE em novembro – BBH

Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman, observa que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Reino Unido referente a setembro surpreendeu para cima, impulsionando a libra esterlina (GBP) frente ao dólar e ao euro. Haddad considera praticamente garantida uma alta de 25 pontos-base na taxa de juros do Banco da Inglaterra (BoE), para 4,00%, em 5 de novembro, mas argumenta que a curva de swaps precifica um aperto monetário excessivo, o que, na avaliação da instituição, representa um obstáculo ao desempenho da libra.

Inflação elevada ao consumidor sustenta a libra

"A GBP está em alta frente ao USD e ao EUR. A inflação ao consumidor do Reino Unido veio elevada em setembro. Uma alta de 25 pontos-base na taxa básica de juros do BoE, para 4,00%, em 5 de novembro, é praticamente certa."

"A inflação medida pelo CPI cheio subiu para 3,5% em termos anuais, o maior nível em 11 meses, ante 3,1% em agosto, impulsionada pela maior inflação dos combustíveis automotivos e superando o consenso (3,4%) e a projeção do BoE (3,0%). O núcleo do CPI ficou em linha com as expectativas, em 2,8% em termos anuais, ante 2,6% em agosto, mas a inflação de serviços subiu 0,3 ponto percentual, para 3,7% em termos anuais, o maior nível em quatro meses, superando o consenso (3,6%) e a projeção do BoE (3,3%)."

"A curva de swaps ainda embute 113 pontos-base de aperto monetário pelo BoE nos próximos doze meses. Vemos espaço para um aperto menor, o que representa um obstáculo à GBP: (i) a economia do Reino Unido opera abaixo de sua capacidade, (ii) a ausência de crescimento real dos salários, na prática, limita os gastos, (iii) a taxa básica de juros está próxima do limite superior da faixa neutra estimada pelo BoE, de 2% a 4%, e (iv) a política fiscal provavelmente se tornará mais restritiva após a apresentação do orçamento do Reino Unido em 28 de outubro."

"O presidente do BoE, Andrew Bailey, terá a oportunidade de comentar a inflação acima do esperado durante a conversa informal de hoje (14h em Londres, 9h em Nova York)."

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)