Rupia indonésia deve enfrentar dificuldades em meio a preocupações fiscais, tensões regionais e fortalecimento do dólar americano

• Riscos para a rupia indonésia aumentam com compromissos fiscais, aceleração da inflação e preços elevados do petróleo.
• Banco da Indonésia mantém intervenções no mercado para conter a volatilidade cambial dentro dos limites de tolerância.
• Cortes nas exportações de gás para Singapura e expectativas para os juros do Fed ampliam o potencial de alta do USD/IDR.

O USD/IDR interrompe sua sequência de quatro dias de alta e é negociado em torno de 18.170 durante a sessão asiática desta terça-feira. O par recuou após atingir 18.216 na segunda-feira, o maior nível em quase cinco meses. No entanto, a rupia indonésia (IDR) continua exposta a riscos de queda devido às crescentes preocupações fiscais. Essas pressões decorrem dos preços elevados do petróleo no mercado global e de iniciativas governamentais de alto custo, incluindo uma proposta de oferecer educação gratuita do ensino fundamental à universidade, que ameaça agravar as pressões sobre um orçamento já sobrecarregado por programas de alimentação escolar gratuita. Além disso, os riscos inflacionários estão aumentando após a inflação acelerar em setembro para 3,28%, o maior nível em três meses, impulsionada principalmente pela alta dos preços dos alimentos associada ao El Niño.

O Banco da Indonésia (BI) reafirmou sua postura de política monetária. A presidente do BI, Destry Damayanti, afirmou que o banco central manterá sua estratégia de intervenção apesar da maior volatilidade em meio à escalada das tensões no Oriente Médio. Ao descrever os movimentos cambiais recentes como parte da dinâmica normal do mercado, o BI confirmou que segue atuante no mercado, enquanto outro representante observou que as oscilações da rupia continuam administráveis e confortavelmente dentro dos limites de tolerância do banco central.

Atritos geopolíticos e econômicos estão surgindo entre a Indonésia e Singapura. O Ministério das Relações Exteriores da Indonésia anunciou que receberá o chefe da diplomacia de Singapura na terça-feira, em meio a tensões latentes relacionadas à névoa de fumaça recorrente causada por incêndios florestais na Indonésia e à recente decisão de Jacarta de reduzir as exportações de gás. Jacarta reduziu em cerca de 8% o fornecimento de gás por gasoduto a Singapura a partir de sábado para garantir o abastecimento interno — uma medida tomada após alertas do ministro da Energia da Indonésia sobre a revisão de contratos de exportação com parceiros pouco cooperativos.

O par USD/IDR pode registrar novas altas, já que o dólar americano (USD) se fortalece com a cautela nos mercados antes da decisão de política monetária do Federal Reserve dos EUA na quarta-feira. Os mercados financeiros esperam, de forma generalizada, que o Fed mantenha os juros inalterados na reunião de outubro, antes de possivelmente considerar uma nova alta em dezembro. Segundo a ferramenta CME FedWatch, os mercados precificam atualmente uma probabilidade de 89,5% de manutenção dos juros em outubro e de 82,3% de aumento em dezembro.

Dólar deve resistir às eleições de meio de mandato nos EUA, mas riscos de longo prazo persistem

Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, argumenta que as próximas eleições de meio de mandato nos EUA “provavelmente terão menos relevância para as taxas de câmbio do dólar no curto prazo do que a iminente mudança na distribuição de poder no Congresso poderia sugerir”. Ela acrescenta que “os riscos políticos estruturais enfrentados pelo dólar permaneceriam”, ressaltando que qualquer mudança no controle do Congresso pouco altera as vulnerabilidades de longo prazo inerentes ao cenário político dos EUA.