Índice do Dólar dos Estados Unidos cai para perto de 101,50 com apostas em pausa nos juros do Fed

Índice do Dólar recua após queda no início de construções residenciais em setembro e mínima histórica nas vendas pendentes de imóveis, evidenciando a fraqueza da economia dos EUA.
A forte alta dos preços do petróleo, impulsionada por ataques com drones no Oriente Médio e no conflito entre Rússia e Ucrânia, pode elevar a inflação e as expectativas de aumento dos juros.
ING informa que investidores estão questionando a narrativa de juros “altos por mais tempo”, à medida que as expectativas do mercado para os prazos mais longos são revisadas para baixo.

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O Índice do Dólar (DXY), que mede o valor do dólar americano (USD) em relação a seis das principais moedas, permanece pressionado pelo terceiro dia consecutivo e é negociado perto de 101,50 durante a sessão europeia desta quinta-feira.

O dólar enfrenta dificuldades, já que os dados econômicos recentes apontaram sinais de fraqueza na economia dos EUA, com queda no início de construções residenciais em setembro e recuo das vendas pendentes de imóveis para uma mínima histórica. Segundo a ferramenta CME FedWatch, os operadores precificam uma probabilidade de 84% de que o Fed mantenha os juros inalterados na próxima semana, além de uma chance de 90% de aumento dos juros em dezembro. No entanto, a incerteza persiste depois que o presidente do Fed, Kevin Warsh, se absteve, na semana passada, de dar indicações sobre o momento ou a necessidade de futuras altas dos juros.

No entanto, o dólar americano pode encontrar apoio na forte alta dos preços do petróleo, que alimenta temores inflacionários e reforça as expectativas de aumento dos juros pelo Federal Reserve (Fed). Os preços do petróleo avançaram após um ataque com drones ao campo petrolífero de Shaybah, da Saudi Aramco, que deixou duas vítimas, intensificando as tensões geopolíticas no Oriente Médio e aumentando as preocupações com possíveis interrupções no fornecimento de energia. Paralelamente, a Ucrânia realizou, nesta semana, ataques com drones em larga escala contra infraestruturas petrolíferas essenciais da Rússia, sinalizando a intenção de Kiev de impedir a expansão planejada por Moscou das exportações de diesel no âmbito de um acordo recente entre os presidentes Trump e Putin.

Mercados de juros reavaliam cenário de taxas “altas por mais tempo” com reprecificação dos prazos mais longos

Analistas do ING destacam que está em curso uma “mudança sutil nos mercados de juros”. Eles observam que, no fim do verão e, sobretudo, em setembro, os preços mais altos da energia estiveram intimamente associados a uma narrativa de “‘juros mais altos para sempre’”, levando a taxa do swap de juros overnight (OIS) em dólares, com prazo de um mês e início em dez anos, a “5,17% – muito distante de qualquer taxa neutra próxima de 3,50%”. O ING agora vê essas percepções “mudando”, com a recente reprecificação na ponta longa sugerindo que os investidores estão começando a questionar a durabilidade da visão anterior de juros altos por mais tempo.

Perguntas frequentes sobre o dólar americano

O que é o dólar americano?

O dólar americano (USD) é a moeda oficial dos Estados Unidos da América e a moeda “de fato” de um número significativo de outros países, onde circula ao lado das cédulas locais. É a moeda mais negociada do mundo, respondendo por mais de 88% de todo o volume global de negociações no mercado de câmbio, ou uma média de US$ 6,6 trilhões em transações por dia, segundo dados de 2022. Após a Segunda Guerra Mundial, o USD substituiu a libra esterlina como moeda de reserva mundial. Durante a maior parte de sua história, o dólar americano teve lastro em ouro, até o Acordo de Bretton Woods, em 1971, quando o padrão-ouro foi abandonado.

Como as decisões do Federal Reserve afetam o dólar americano?

O principal fator que influencia o valor do dólar americano é a política monetária, definida pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem um mandato duplo: alcançar a estabilidade de preços (controlar a inflação) e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses dois objetivos é o ajuste das taxas de juros. Quando os preços sobem rapidamente demais e a inflação supera a meta de 2% do Fed, a instituição aumenta os juros, o que favorece a valorização do USD. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir os juros, o que pressiona o dólar.

O que é flexibilização quantitativa e como ela influencia o dólar americano?

Em situações extremas, o Federal Reserve também pode emitir mais dólares e implementar a flexibilização quantitativa (QE, na sigla em inglês). A QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro paralisado. Trata-se de uma medida não convencional de política monetária, usada quando o crédito se esgota porque os bancos deixam de emprestar uns aos outros por receio de inadimplência da contraparte. É um último recurso quando a simples redução dos juros provavelmente não produzirá o resultado necessário. Foi o instrumento escolhido pelo Fed para combater a restrição de crédito ocorrida durante a Grande Crise Financeira de 2008. Esse processo envolve a emissão de mais dólares pelo Fed e seu uso para comprar títulos do governo dos EUA, principalmente de instituições financeiras. A QE geralmente leva a um enfraquecimento do dólar americano.

O que é aperto quantitativo e como ele influencia o dólar americano?

O aperto quantitativo (QT, na sigla em inglês) é o processo inverso, no qual o Federal Reserve deixa de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste em novas compras o principal dos títulos de sua carteira que chegam ao vencimento. Geralmente, esse processo é positivo para o dólar americano.

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