Dólar americano: papel de porto seguro é questionado enquanto narrativa sobre IA pressiona a moeda – ING

O estrategista do ING Francesco Pesole observa que as recentes ondas de vendas de ações, motivadas pela alta dos preços do petróleo e por preocupações com a inteligência artificial (IA), levaram os investidores a buscar o iene japonês (JPY) e o franco suíço (CHF), enfraquecendo o papel tradicional do dólar como ativo de refúgio. Ele destaca a queda dos rendimentos dos títulos dos EUA e a redução das expectativas de um aperto monetário agressivo pelo Federal Reserve (Fed), mas ainda vê espaço limitado para perdas adicionais do USD caso o apetite por risco se estabilize e os PMIs dos EUA permaneçam em território de expansão.

Dólar perde terreno para os tradicionais ativos de refúgio

"Ontem foi uma sessão difícil para o apetite por risco, com as bolsas globais sofrendo uma onda de vendas em meio à combinação da alta dos preços do petróleo com preocupações relacionadas à IA. Os movimentos no mercado de câmbio confirmaram que o dólar está longe de ser o ativo de refúgio preferido neste momento, com o iene e o franco suíço despontando como os principais beneficiários da rotação para ativos defensivos."

"O ponto crucial é que a correlação negativa entre títulos de renda fixa e ações está voltando a se firmar, e os mercados de câmbio estão se orientando por essa dinâmica. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos voltaram a romper o patamar de 5,0% para baixo pela primeira vez em um mês, mostrando uma sensibilidade cada vez menor à alta dos preços do petróleo. A mesma dinâmica é visível na ponta curta da curva, em que a taxa dos swaps de SOFR de 2 anos caiu 15 pontos-base, para 4,50%, ontem."

"Ainda assim, parece ser necessário um movimento significativo para que o mercado deixe de precificar uma alta de juros pelo Fed em dezembro, o que deve impedir correções mais acentuadas do USD por enquanto. Qualquer estabilização do apetite por risco pode ajudar o USD a se consolidar na maioria dos pares e tirar parte do brilho do JPY e do CHF. Mas a forma como o mercado de câmbio reage a novas ondas de vendas de ativos de risco está ficando muito mais clara."

"Na agenda de indicadores, o foco hoje estará nos PMIs da S&P Global. O consenso aponta para alguma desaceleração nos números dos EUA, que, no entanto, permanecem firmemente em território de expansão."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)