ดัชนีดอลลาร์คืนกำไรที่ได้จากตัวเลข CPI ขณะหุ้น AI ร่วงลง

DXY ย่อตัวคืนกำไรทั้งหมดที่พุ่งขึ้นหลังประกาศ CPI วันพุธ และร่วงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 วันทำการ
เงินทุนไหลออกจากหุ้น AI เข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ กดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์
วอร์ช ประธานเฟด มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ที่กรุงเทพฯ วันศุกร์ หนึ่งวันก่อนเจ้าหน้าที่เฟดเข้าสู่ช่วงงดแสดงความเห็น

แรงเทขายหุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างหนักผลักดันเงินทุนเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ย่อตัวคืนกำไรที่ได้จากการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เมื่อวันพุธ ดัชนีร่วงจากจุดสูงสุดของวันพุธที่ต่ำกว่า 103.00 เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน ลงมาอยู่ต่ำกว่า 101.90 เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 7 ตุลาคม การพุ่งขึ้นสู่บริเวณ 102.25 หลังประกาศข้อมูลราคาผู้ผลิตถูกลบล้างไปทั้งหมดภายในแท่งเทียน 5 นาทีถัดมา

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนหนี้ที่ใช้สนับสนุนการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนหุ้นกู้ของบริษัทผู้พัฒนาที่มีภาระหนี้สูงที่สุดพุ่งทำสถิติสูงสุด ขณะที่ราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้ปรับตัวลง State Street ประเมินว่าสัดส่วนหุ้นสหรัฐที่นักลงทุนต่างชาติถือครองและมีการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ต่ำกว่า 15% เทียบกับราว 25% ในเดือนเมษายน ดังนั้น เมื่อนักลงทุนต่างชาติขายหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐแล้วนำเงินกลับประเทศ จึงต้องขายดอลลาร์ด้วย แรงเทขายครั้งนี้จึงกดดันดอลลาร์สองทาง ทั้งจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ และจากแรงขายดอลลาร์ดังกล่าว

ราคาผู้ผลิตสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.3% ในเดือนกันยายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.5% โดยพลังงานมีส่วนผลักดันราวครึ่งหนึ่ง ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.8% แต่ยอดค้าปลีกกลุ่มควบคุมเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% และจากยอดค้าปลีกที่เพิ่มขึ้น 5.7 พันล้านดอลลาร์ มีถึง 4.1 พันล้านดอลลาร์ที่มาจากสถานีบริการน้ำมัน โดยเป็นผลจากราคาน้ำมันเบนซินที่ปรับขึ้นเช่นเดียวกับที่ผลักดันราคาผู้ผลิต อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีปรับตัวลงหลังราคาผู้ผลิตพุ่งขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022

กำหนดการที่ต้องติดตาม

Hammack ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ ซึ่งกล่าวเมื่อวันที่ 12 ตุลาคมว่าเธออยากให้ปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งละเล็กน้อยอย่างรวดเร็วมากกว่ารอ มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในวันพฤหัสบดี เวลา 20:30 น. GMT เธอไม่ได้สนับสนุนการปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม และขณะนี้ตลาดกลับมาให้น้ำหนักโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมดังกล่าวที่เกือบ 1 ใน 4 เท่ากับระดับเมื่อต้นสัปดาห์ ส่วนโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ที่เกือบ 90%

วอร์ช ประธานเฟด มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่กรุงเทพฯ ในวันศุกร์ เวลา 03:30 น. GMT และเจ้าหน้าที่เฟดจะงดแสดงความเห็นต่อสาธารณะตั้งแต่วันที่ 17 ตุลาคม จากนั้นจะมีการประกาศข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนกันยายน เวลา 13:15 น. GMT โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% หลังจากทรงตัวในเดือนสิงหาคม

มุมมองทางเทคนิค

ดัชนีทะลุเหนือกรอบ 101.75-102.60 ที่เคลื่อนไหวอยู่มาตั้งแต่วันที่ 5 ตุลาคม ระหว่างการพุ่งขึ้นในวันพุธ และขณะนี้กลับมาอยู่บริเวณกลางกรอบใกล้ 102.10 การปรับตัวลงจากจุดสูงสุดดังกล่าวสู่จุดต่ำสุดของวันพฤหัสบดีคิดเป็นราวหนึ่งในสี่ของช่วงขาขึ้นที่เริ่มต้นใกล้ 98.60 เมื่อวันที่ 9 กันยายน โมเมนตัมรายวันลดลงหลุดจากเขตซื้อมากเกินไปเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน

กราฟรายวัน DXY

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินทางการของสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้กัน “โดยพฤตินัย” ในอีกหลายประเทศ โดยหมุนเวียนใช้ควบคู่กับธนบัตรสกุลเงินท้องถิ่น ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายเงินตราต่างประเทศทั่วโลกทั้งหมด หรือมีมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง ดอลลาร์สหรัฐเข้ามาแทนที่ปอนด์อังกฤษในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ตลอดช่วงเวลาส่วนใหญ่ที่ผ่านมา ดอลลาร์สหรัฐมีทองคำหนุนหลัง จนกระทั่งข้อตกลงเบรตตันวูดส์ในปี 1971 ซึ่งเป็นช่วงที่ระบบมาตรฐานทองคำสิ้นสุดลง

การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายการเงิน ซึ่งกำหนดโดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมเงินเฟ้อ) และการส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป และเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนมูลค่าดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันดอลลาร์สหรัฐ

การผ่อนคลายเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง เฟดยังสามารถพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ด้วย QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด มาตรการนี้เป็นนโยบายที่ไม่ใช่แนวทางปกติ โดยนำมาใช้เมื่อสินเชื่อเหือดแห้งเนื่องจากธนาคารไม่ยอมปล่อยกู้ระหว่างกัน (เพราะกลัวคู่สัญญาผิดนัดชำระหนี้) และเป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะให้ผลตามที่จำเป็น เฟดเลือกใช้มาตรการนี้เพื่อรับมือกับภาวะสินเชื่อตึงตัวที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยส่วนใหญ่ซื้อจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

การคุมเข้มเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้าม โดยเฟดจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองจนครบกำหนดไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปมาตรการนี้ส่งผลบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป