ยูโร: การปรับราคา OAT ใหม่ยังคงกดดันให้มีแนวโน้มอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – MUFG

Halpenny ให้เหตุผลว่า การขยายตัวอย่างรวดเร็วของสเปรด OAT/Bund สู่ระดับ 150 bps ในสัปดาห์ที่แล้วดูเหมือนมากเกินไป โดยขณะนี้พันธบัตรฝรั่งเศสกำลังฟื้นตัวกลับจากภาวะขายมากเกินไป ขณะที่แรงขายในตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกเริ่มผ่อนคลายลง เขามองว่าแผนรัดเข็มขัดเชิงรุกของ Marine Le Pen ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงของ OAT อย่างมีนัยสำคัญก่อนการเลือกตั้งในปีหน้า MUFG คาดว่าความเสี่ยงขาลงของ EUR/USD จะยังคงมีอยู่

OAT ของฝรั่งเศส การเมือง และแนวโน้มของยูโร

"แรงขาย OAT ในสัปดาห์ที่แล้ว และการขยายตัวของสเปรด OAT/Bund ไปแตะ 150bps นั้น ดูเหมือนจะเป็นการเคลื่อนไหวที่มากเกินไปอย่างชัดเจน และเมื่อแรงเทขายในตลาดตราสารหนี้โลกโดยรวมเริ่มผ่อนคลายลง ก็ทำให้ตลาด OAT มีโอกาสทรงตัวได้เช่นกัน และขณะนี้ได้พัฒนาไปสู่การฟื้นตัวกลับจากภาวะขายมากเกินไปแล้ว"

"ข้อเสนอของ Le Pen ดูก้าวร้าวเกินจริงและไม่น่าจะเป็นไปได้ในทางปฏิบัติ และมีแนวโน้มที่จะถูกตั้งคำถามจากนักลงทุน ซึ่งจะสงสัยถึงความสามารถในการดำเนินการรัดเข็มขัดทางการคลังอย่างรุนแรงเช่นนั้นภายในช่วงเวลาที่สั้นมาก"

"แต่ด้วยพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส 56% ถูกถือครองโดยนักลงทุนต่างชาติ ภาวะความเชื่อมั่นในตลาดตราสารหนี้โลกจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของสเปรด OAT/Bund ในช่วงข้างหน้า"

"งบประมาณทางเลือกนี้ไม่น่าจะสร้างความแตกต่างมากนักต่อความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ OAT ก่อนการเลือกตั้งในปีหน้า โดยเฉพาะเมื่อมีความเป็นไปได้ที่การเลือกตั้งประธานาธิบดีรอบตัดสินในรอบสองจะเป็นการแข่งขันระหว่าง Le Pen กับผู้สมัครฝ่ายซ้ายจัด Jean-Luc Melechon ซึ่งขณะนี้มักมีคะแนนนิยมเป็นอันดับสองที่ราว 20% เทียบกับ Le Pen ที่ราว 30%"

"ความเสี่ยงขาลงของ EUR/USD มีแนวโน้มที่จะยังคงเหนือกว่า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)