เยอรมนี: ความยืดหยุ่นเชิงวัฏจักรเทียบกับความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง – ING

Carsten Brzeski ของ ING ชี้ว่า ดัชนี IFO ของเยอรมนีปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวตามวัฏจักรและความแข็งแกร่งที่เหนือความคาดหมายของเศรษฐกิจเยอรมนี เขาระบุว่า มาตรการกระตุ้นทางการคลังและคำสั่งซื้อที่เริ่มฟื้นตัวช่วยสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่เตือนว่าความเสี่ยงขาลงหลายด้านและความไม่แน่นอนทางการเมืองหมายความว่า นี่ยังไม่ใช่การฟื้นตัวเชิงโครงสร้าง ING คาดว่า GDP ของเยอรมนีจะเติบโตราว 1% ในปีนี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

การฟื้นตัวที่นำโดย IFO เผชิญอุปสรรคเชิงโครงสร้าง

"แทบจะเป็นไปอย่างเงียบ ๆ เศรษฐกิจเยอรมนีได้แสดงความแข็งแกร่งที่เหนือความคาดหมาย โดยดัชนีชี้นำสำคัญอย่างดัชนี Ifo ปรับตัวขึ้นเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันแล้ว ในเดือนกันยายน ดัชนี Ifo อยู่ที่ 89.9 เพิ่มขึ้นจาก 88.8 ในเดือนสิงหาคม และขณะนี้อยู่ในระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี และคุณก็เริ่มตั้งคำถามว่า “ทำไม?”"

"อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน คำสั่งซื้อก็เริ่มฟื้นตัวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงส่งเชิงบวกบางส่วนในภาคอุตสาหกรรม และเม็ดเงินหลายพันล้านยูโรจากมาตรการกระตุ้นทางการคลังของรัฐบาลในด้านกลาโหมและโครงสร้างพื้นฐาน ก็เริ่มไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจแล้ว"

"เมื่อมองไปข้างหน้า มีความเสี่ยงที่ชัดเจนต่อแนวโน้มของเยอรมนี ได้แก่ สงครามในตะวันออกกลาง ซึ่งดูเหมือนว่าอาจค่อย ๆ กลายเป็นสงครามที่ยืดเยื้อไม่สิ้นสุด ราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ตลอดจนแรงกระแทกที่มีแนวโน้มจะเกิดขึ้นจากราคาก๊าซที่สูงขึ้นในฤดูทำความร้อนครั้งถัดไป และความตึงเครียดทางการค้าที่กลับมาอีกครั้ง"

"แม้ว่ายังคงมีความเสี่ยงขาลงที่ชัดเจนต่อแนวโน้มระยะสั้น แต่เพียงแค่ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งแรกของปีก็ได้เตรียมเศรษฐกิจให้พร้อมสำหรับการเติบโตที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ขณะนี้เราคาดว่า GDP จะเติบโตราว 1% ในปีนี้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป