ดอลลาร์สิงคโปร์: การคงอัตรานโยบายแบบเหนือความคาดหมายของ MAS ส่งสัญญาณการคงนโยบายไว้เป็นเวลานานขึ้น – MUFG

Michael Wan แห่ง MUFG รายงานว่า Monetary Authority of Singapore สร้างความประหลาดใจให้ตลาดด้วยการคงนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนตุลาคม สวนทางกับคาดการณ์ที่มองว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายเล็กน้อย MAS มองว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะชะลอลงตั้งแต่กลางปี 2027 โดยต้นทุนในประเทศยังอยู่ในระดับต่ำและช่องว่างผลผลิตจะแคบลงเมื่อวัฏจักร AI เย็นตัวลง แนวทางชี้นำล่วงหน้าบ่งชี้ว่ากรอบนโยบายค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์จะยังคงแข็งค่าต่อไปเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อนำเข้า

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

กรอบนโยบายจะยังหนุนให้ S$NEER แข็งแกร่ง

"ความประหลาดใจของตลาดคือการที่ Monetary Authority of Singapore คงนโยบายไว้โดยไม่คาดคิดในการประชุมเดือนตุลาคม โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงทั้งความชันหรือความกว้างของกรอบนโยบายอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อเทียบกับการคุมเข้มนโยบายเพียงเล็กน้อยมากในการประชุมเดือนกรกฎาคม"

"ทั้งฉันทามติและตลาดต่างวางสถานะและคาดการณ์ว่า MAS จะคุมเข้มนโยบายอีกเล็กน้อยในการประชุมครั้งนี้ ธนาคารกลางสิงคโปร์ระบุในแถลงการณ์ว่า เงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะชะลอลงอย่างชัดเจนตั้งแต่ช่วงกลางปีหน้า โดยต้นทุนในประเทศจะยังอยู่ในระดับต่ำ และได้รับแรงหนุนจากการชะลอตัวที่คาดไว้ของเงินเฟ้อนำเข้าซึ่งขับเคลื่อนโดยอุปทาน"

"ขณะเดียวกัน MAS ยังมองว่าช่องว่างผลผลิตเชิงบวกจะเริ่มแคบลงตลอดปีหน้าเมื่อวัฏจักร AI ชะลอลง อีกประเด็นที่น่าสนใจคือ MAS เน้นย้ำว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนแรงงานต่อหน่วยในภาคบริการที่ยังอยู่ในระดับจำกัด อันเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพอย่างต่อเนื่อง เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ และสิ่งนี้อาจสะท้อนความกังวลของทางการบางส่วนเกี่ยวกับการอ่อนตัวของตลาดแรงงานสิงคโปร์และการเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้นในภาคบริการของสิงคโปร์"

"โดยสรุป 'แนวทางชี้นำล่วงหน้า' ในแถลงการณ์นโยบายการเงินของ MAS ฟังดูเหมือนว่าธนาคารกลางอาจยังคงคงนโยบายไว้ในขณะนี้ เว้นแต่สถานการณ์จะเปลี่ยนแปลง โดย MAS ระบุว่ามีความพร้อมอย่างดีในการตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพต่อความเสี่ยงใด ๆ ต่อเสถียรภาพด้านราคาในระยะกลาง และกรอบนโยบายที่ยังคงแข็งค่าขึ้นในปัจจุบันจะเปิดทางให้ S$NEER แข็งค่าต่อเนื่องและช่วยต้านแรงกดดันจากการปรับขึ้นของเงินเฟ้อนำเข้าในระยะใกล้ที่คาดการณ์ไว้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป