Ngoại hối châu Á: Tâm lý né tránh rủi ro và các tài sản trú ẩn an toàn – MUFG

Michael Wan của MUFG nhận định tâm lý chấp nhận rủi ro trên toàn cầu đang ổn định, nhưng nhấn mạnh những lo ngại ngày càng gia tăng về tính bền vững của xu hướng giao dịch theo chủ đề AI và tác động lan tỏa sang thị trường ngoại hối. Ông dự báo năm 2027 sẽ khó khăn hơn đối với các tài sản rủi ro khi tăng trưởng xuất khẩu của châu Á chậm lại. Ngân hàng hiện ưu tiên các đồng tiền châu Á gắn với ngành công nghệ như KRW, TWD và CNY, đồng thời nghiêng về việc nắm giữ vị thế mua USD, JPY và CNH so với các đồng tiền có hệ số beta cao hơn.

Tài sản rủi ro đối mặt với bối cảnh khó khăn hơn trong năm 2027

“Tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường đã ổn định trong phiên đêm qua, dù bên dưới bề mặt vẫn còn những lo ngại về tính bền vững của xu hướng giao dịch theo chủ đề AI, cũng như tác động lan tỏa sang thị trường ngoại hối.”

“Từ góc độ vĩ mô, những chỉ báo sớm tốt nhất mà chúng tôi theo dõi đang bắt đầu cho thấy dấu hiệu tăng trưởng xuất khẩu của châu Á sẽ chậm lại khi bước sang năm 2027. Tuy nhiên, cần làm rõ rằng tốc độ tăng trưởng mà các chỉ báo này hàm ý vẫn ở mức tích cực trong năm 2027, chỉ là không cao như những gì chúng ta đã chứng kiến.”

“Theo đánh giá của chúng tôi về triển vọng phía trước, năm 2027 có thể sẽ khó khăn hơn đôi chút đối với các tài sản rủi ro, đặc biệt vì chúng ta cũng có thể chứng kiến Đảng Dân chủ giành lại quyền kiểm soát cả Hạ viện lẫn Thượng viện, kéo theo khả năng siết chặt quản lý AI và quá trình thúc đẩy các chính sách tài khóa trở nên chia rẽ hơn, mang nặng tính đảng phái hơn.”

“Trong khi đó, tại châu Á, xét về tương quan giữa các đồng tiền, hiện chúng tôi vẫn ưu tiên nhóm tiền tệ gắn với ngành công nghệ như KRW, TWD và cả CNY, với kỳ vọng nhóm này sẽ có diễn biến vượt trội, trong khi các đồng tiền như INR và IDR sẽ kém hơn do cả những nguyên nhân trong nước.”

“Nhìn chung, chúng ta có thể sẽ chứng kiến tâm lý né tránh rủi ro xuất hiện thường xuyên hơn, trong đó các đồng tiền trú ẩn an toàn như JPY và CHF có diễn biến vượt trội. Vì vậy, việc nắm giữ vị thế mua USD, JPY hoặc CNH so với các đồng tiền có hệ số beta cao hơn có thể là lựa chọn hợp lý trong thời gian tới.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)