Ngân hàng Trung ương Anh: Cú sốc năng lượng định hình lộ trình lãi suất – ING

James Smith của ING dự báo Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ tăng lãi suất vào tháng 11 và tháng 2 nhằm phòng ngừa tác động lạm phát vòng hai, dù bằng chứng về sự lan tỏa rộng hơn từ giá năng lượng tăng vẫn còn hạn chế. Với dự báo lạm phát tại Vương quốc Anh (UK) sẽ có lúc chạm mức 4% trong mùa đông này, Smith cho rằng đến mùa xuân, các nhà hoạch định chính sách có thể tự tin hơn rằng rủi ro lạm phát đã được kiểm soát, mở đường cho việc cắt giảm lãi suất từ tháng 11/2027 và tiếp tục trong năm 2028.

BoE tăng lãi suất rồi dần đảo chiều chính sách

“Đối với Ngân hàng Trung ương Anh, điều này đặt ra một tình thế khó xử. Dù tăng trưởng kinh tế đã vững vàng hơn so với lo ngại và thị trường lao động đang ổn định trở lại, cho đến nay vẫn có rất ít bằng chứng cho thấy cú sốc năng lượng đang lan sang các nhóm hàng hóa và dịch vụ khác trong rổ tính lạm phát. Cũng không có nhiều bằng chứng cho thấy điều đó sẽ xảy ra trong vài tháng tới.”

“Vì vậy, nếu Ngân hàng tăng lãi suất vào đầu tháng 11 như nhiều khả năng sẽ xảy ra, động thái này sẽ hoàn toàn nhằm mục đích quản lý rủi ro. Thực tế là vẫn còn quá sớm để kết luận và các quan chức sẽ muốn có thêm dữ liệu của vài tháng nữa trước khi khẳng định sóng gió đã qua. Trong khi đó, lạm phát toàn phần nhiều khả năng sẽ có lúc đạt đỉnh 4% trong mùa đông này – điều mà trước đây các quan chức vẫn cho rằng thường làm gia tăng rủi ro xuất hiện tác động vòng hai.”

“Chúng tôi không hoàn toàn bị thuyết phục bởi lập luận đó. Chúng tôi dự báo lãi suất sẽ tăng trong cả tháng 11 lẫn tháng 2, nhưng cho rằng đến mùa xuân, Ngân hàng sẽ tự tin hơn để tuyên bố rằng rủi ro xuất hiện tác động vòng hai ‘đã qua đi’.”

“Nếu nhận định của chúng tôi là đúng, chúng tôi cho rằng Ngân hàng có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trở lại vào tháng 11 năm sau và tiếp tục trong năm 2028.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)