Won Hàn Quốc: Lập trường diều hâu của BoK hỗ trợ xu hướng tích lũy – Commerzbank

Charlie Lay và Tiến sĩ Henry Hao của Commerzbank nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,00% sau hai lần tăng trước đó, nhưng phát đi thông điệp rõ ràng thiên về thắt chặt. Xuất khẩu chất bán dẫn mạnh mẽ củng cố kỳ vọng tăng trưởng cao hơn và làm gia tăng áp lực lạm phát. Các tác giả lưu ý rằng KRW đã tăng giá kể từ tháng 6 và dự báo USD/KRW sẽ đi ngang trong biên độ 1300–1350 trong ngắn hạn.

BoK tạm dừng tăng lãi suất nhưng vẫn thiên về thắt chặt

"BoK cho biết hiện dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 và 2027 sẽ “cao hơn đáng kể” so với các mức dự báo hồi tháng 8 lần lượt là 3,3% và 2,9%, nhưng không đưa ra số liệu mới. Điều này là nhờ xuất khẩu chất bán dẫn và đầu tư mạnh mẽ. Các dự báo lạm phát không thay đổi."

"BoK dự báo lạm phát sẽ duy trì quanh các mức dự báo hồi tháng 8 là 2,3% cho năm 2026 và 2,5% cho năm 2027. Ngân hàng dự báo lạm phát cơ bản sẽ tăng trong năm 2027, phản ánh áp lực chi phí dai dẳng và nhu cầu trong nước ngày càng mạnh. Nhìn chung, quyết định giữ nguyên lãi suất nên được xem là sự tạm dừng chứ không phải kết thúc chu kỳ thắt chặt."

"Quan trọng hơn, BoK kỳ vọng những kết quả tích cực này sẽ ngày càng lan tỏa tới thu nhập hộ gia đình và tiêu dùng tư nhân, mở rộng đà phục hồi ra ngoài lĩnh vực xuất khẩu và làm gia tăng áp lực lạm phát cơ bản."

"BoK vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 11 hoặc tháng 12 năm nay. Số liệu GDP quý III sắp công bố, dữ liệu lạm phát tháng 10 và các dự báo kinh tế tháng 11 sẽ là những cơ sở quan trọng cho quyết định chính sách."

"Trên thị trường ngoại hối, lập trường thiên về thắt chặt của BoK đang phần nào hỗ trợ KRW, bên cạnh thặng dư tài khoản vãng lai lớn. USD/KRW giảm nhẹ trong ngày hôm qua, xuống quanh mức 1.326. Kể từ cuối tháng 6, KRW đã tăng giá gần 17% so với USD. Chúng tôi dự báo tỷ giá sẽ đi ngang trong biên độ 1300-1350 trong ngắn hạn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)