英镑：预算案与英国央行政策预期限制上行空间 – 华侨银行
华侨银行的Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，英国经济增长保持韧性，财政风险维持可控，令英镑（GBP）的表现比预期更为坚挺。在周三预算案公布前，市场情绪依然平稳，但已将英国央行大幅收紧货币政策的预期计入价格。他们认为，英镑若要继续跑赢其他货币，需要可信的财政缓冲空间以及经济持续展现韧性，这意味着其进一步走强的门槛正越来越高。
财政前景与英国央行政策定价左右英镑走势
“尽管能源成本上升带来财政挑战，英镑的表现仍比预期更为坚挺。在周三预算案公布前，市场对英国财政风险仍相对淡定。”
“如果预算案能在保留充足财政缓冲空间的同时，维持可信的财政紧缩路径，英国的财政风险溢价应会保持在可控范围内。再加上海外投资者对英国国债的持续需求，这些因素将继续支撑英镑。”
“英国国内经济形势也有所改善。10月英国综合采购经理人指数（PMI）从52.0升至53.1，创下自2月以来的最高水平，新订单增长加快，就业也恢复增长。”
“英国经济的这种韧性，加之欧元区经济动能相对疲软，以及市场对法国主权风险的担忧挥之不去，使英国央行的政策前景相对更为鹰派，从而支撑英镑兑欧元的表现。”
“不过，我们对追涨英镑仍持谨慎态度。市场已将英国央行激进加息周期的预期计入价格，远超我们预计年底前仅进行一次预防性加息的基准情景。”
“由于大幅收紧货币政策的预期已被计入价格，英镑进一步跑赢其他货币的门槛似乎正越来越高。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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