加元：通胀风险与加拿大央行立场 – 道明证券
道明证券经济学家Robert Both预计，主要受能源和汽油价格上涨推动，加拿大9月消费者价格指数（CPI）同比涨幅将升至3.2%，而截尾均值CPI和中位数CPI等核心指标的同比涨幅仍将维持在1.9%左右。尽管10月《货币政策报告》（MPR）将上调整体CPI通胀预测，但核心通胀表现温和，应会限制加拿大央行的政策反应。
整体CPI走高，核心通胀仍显疲软
“我们预计，在能源价格再次贡献较大涨幅的推动下，9月CPI同比涨幅将扩大0.1个百分点至3.2%，环比上涨0.2%。预计核心CPI不会显示价格压力出现明显扩散，截尾均值CPI和中位数CPI的同比涨幅预计将小幅降至1.9%。”
“核心CPI表现温和，加之高油价的传导效应有限，应有助于加拿大央行在10月释放更为均衡的政策信号。”
“随着9月物价环比上涨0.2%，整体CPI同比涨幅料将扩大0.1个百分点至3.2%，进一步高于目标区间。”
“根据我们的预测，9月截尾均值CPI同比涨幅将维持在1.9%，而加权中位数CPI同比涨幅将小幅回落0.1个百分点至1.9%。这将使截尾均值CPI和中位数CPI回到2026年的低点，不过，2.7%的三个月核心通胀率所呈现的形势更支持鹰派立场。”
“尽管加拿大央行此前在通胀动能迅速变化时曾倚重这些三个月核心CPI通胀率，但我们认为，2.7%尚未达到促使该行采取行动的门槛，尤其是在劳动力市场刚刚再度走弱的情况下。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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