中东欧外汇：在政策风险影响下，地区货币兑欧元走弱——法国兴业银行

法国兴业银行指出，随着 EUR/USD 跌破 1.14，包括匈牙利福林（HUF）在内的中东欧（CEE）货币本周将兑欧元（EUR）走弱约 3%。匈牙利中央银行 Magyar Nemzeti Bank（MNB）将利率维持在 5.50% 不变，并将自 2028 年起的通胀目标下调至 2.5%，与匈牙利在 2030 年采用欧元的目标一致。这一鹰派信号短暂推动 EUR/HUF 触及其 100 日移动均线，并带动 10 年期 HUFGB 殖利率上升。

MNB 立场与 HUF 反应

“CEE3 货币本周有望兑 EUR 走弱约 3%，追随 EUR/USD 跌破 1.14 的走势。”

“MNB 将利率维持在 5.50% 不变，并将通胀目标从 3% 下调至 2.5%（自 2028 年起生效），这与该国在 2030 年采用欧元的目标一致。这一鹰派信号短暂压低 EUR/HUF 至 100 日均线 359.76，并推动 10 年期 HUFGB 殖利率上升 11 个基点至 5.87%。”

“在穆迪将波兰评级下调至 A3，并给予负面展望后，EUR/PLN 两年来首次短暂升破 4.40，理由是财政状况恶化、赤字庞大以及债务上升。几天前总理图斯克警告称俄罗斯正计划对 NATO 盟友发动打击，随后波兰还报告称一架俄罗斯直升机侵犯其领空 42 秒。”

“在内阁批准 2027 年 3860 亿捷克克朗预算赤字后，10 年期 CZKGB 殖利率逼近 4 年高点 5.40%，这是有记录以来第二大的预算赤字。政府重新实施燃油价格管制，并对 10 月份暂时下调柴油消费税。”

“随着在政治僵局下评级被下调至垃圾级的压力加剧，EUR/RON 升破 5.27，10 年期 RONGB 殖利率超过 7.45%。S&P 将于 10 月下旬或 11 月上旬审查该评级，但不排除提前发布临时公告的可能性。候任总理 Muresan 正寻求在下周二获得信任投票，并试图争取社会民主党的支持，这为作出让步留下了空间。”

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