中国：经济增长回升为2026年前景提供支撑 – 渣打银行
渣打银行经济学家Hunter Chan指出，在强劲出口和人工智能相关工业需求的推动下，中国第三季度GDP环比增长1.2%，同比增长4.5%，但居民消费依然疲软。该行维持第四季度及2026年全年GDP增长预期不变，分别为4.7%和4.6%。该行还将2026年CPI通胀预期下调至0.9%，但预计PPI通胀将上升。
第三季度强劲表现为中期增长提供支撑
“第三季度GDP同比增长4.5%，超出预期；经季节性调整后，环比增速从第二季度的0.9%回升至1.2%。强劲出口和人工智能相关需求继续支撑工业生产（IP）增长。”
“得益于制造业和基础设施投资改善，固定资产投资（FAI）结束了连续六个月的环比下降。与此同时，居民消费支出增速落后于可支配收入增速，表明居民需求似乎仍然疲软。”
“我们维持第四季度及2026年全年GDP增长预期不变，分别为同比增长4.7%和全年增长4.6%。我们认为，近期出台的政策措施，包括首套住房贷款贴息计划和分配历年结存的地方政府债务限额，应有助于缓解经济增长的下行风险。”
“不过，我们认为，通过加快基础设施项目财政资金拨付来落实预算，以及清理地方政府隐性债务和拖欠款项，仍是支撑经济增长的关键。”
“我们将2026年CPI通胀预期下调至0.9%，以反映能源价格传导弱于预期及食品价格持续下降的影响。相比之下，全球油价和金属价格高企的传导效应，加上人工智能相关投入品和产品价格上涨，可能推动今年PPI同比涨幅升至3%以上。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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