尽管法国政局动荡、财政担忧持续，欧元仍小幅上涨，守在1.1200上方

• 周四亚洲早盘，EUR/USD小幅走高至1.1235附近。
• 法国大规模反政府抗议活动及不断恶化的财政前景可能给欧元带来一定抛售压力。
• 市场定价显示，下周加息的可能性较小。

周四亚洲早盘，EUR/USD小幅上涨，交投于1.1235附近。不过，对法国政治及财政前景的担忧可能限制这一主要货币对的上行空间。欧洲央行（ECB）政策制定者法比奥·帕内塔将于当天晚些时候发表讲话。

周三，法国10年期借贷成本24年来首次升破5%。法国财政部发行的基准10年期国债（OAT）收益率在上一交易日上涨逾8个基点至5%，随后回落至4.99%。

政治层面的担忧，以及政府未能就拖延已久的预算达成一致，令金融市场感到不安。这可能在短期内拖累欧元。法国总统埃马纽埃尔·马克龙誓言防止上周末的骚乱和抢劫事件重演。与此同时，“黄背心”运动已提交周六在巴黎举行大规模游行的计划，这将成为政府面临的下一场重大考验。

盛宝银行驻哥本哈根的全球宏观策略主管John Hardy表示：“法国的债务问题并不容易解决。他们确实需要采取行动，在财政方面作出适当调整，以降低债务水平，至少要表明他们认真对待债务走势。”

大西洋彼岸，根据芝商所的美联储观察工具，联邦基金利率交易员认为，美联储下周加息的可能性很小，预计下一次加息将在12月进行。美联储主席凯文·沃什也不太可能就未来政策行动释放信号。

EUR/USD与能源和债券的相关性减弱，欧元保持坚挺

法国兴业银行分析师强调，EUR/USD的走势展现出出人意料的韧性，并指出：“对EUR/USD而言，令人好奇的是，天然气价格创下本轮周期新高，以及债券市场的不安情绪，并未像10月之前那样引发新一轮下跌。”他们指出，“过去两周左右，相关性已经失效”，该货币对与能源价格及债券收益率之间的传统联系，已不再像本轮周期早期那样发挥作用。该行认为，这一变化“可能表明，大多数利空消息已经被市场消化，或者投资者不愿建立新的方向性头寸，转而进行区间交易”。

沃什关注投资激增与AI风险，美联储在年底前保持政策灵活性

美联储主席沃什释放了适度乐观但仍谨慎的信号，FXS Speechtracker评分为5.6/10，略低于既定基准6.1/10，表明其语气较以往稍显温和。他承认自己“受到全球金融危机的创伤过深”，凸显其持续存在的风险规避倾向。与此同时，沃什指出，“良好政策”推动了结构性增长和投资激增，并强调即将召开的10月和12月会议将成为就产出、就业和通胀作出决策的“明朗化时刻”。沃什将AI视为短期需求冲击，并关注其对就业影响的不确定性；加上举行实地听证会及成立美联储新工作组的计划，这些都表明美联储正努力利用技术进步带来的收益，同时防范下行尾部风险和金融稳定风险。

FXS美联储情绪指数变动0.00点，维持在偏鹰派的127.51不变，表明尽管FXS Speechtracker评分略有下降，整体政策立场仍明显高于100这一中性水平。这一组合信号表明，市场应将沃什的言论理解为与高降息门槛的政策框架一致：尽管他对投资及AI驱动的生产率提升持乐观态度，但金融危机留下的创伤，以及对物价稳定和尾部风险的高度关注，使这种乐观仍受到制约。

技术分析：EUR/USD位于100日SMA下方，看跌前景维持不变

日线图显示，EUR/USD仍位于100日简单移动平均线（SMA）和布林带中轨下方，短期走势保持偏空。汇价正靠近近期波动区间的下半部盘整，而14周期相对强弱指数（RSI）约为41，仍低于50这一中性水平，暗示下行压力依然压过反弹动能。

上行方面，初步阻力位于1.1245附近的布林带中轨；若进一步上涨，汇价可能在1.1370的布林带上轨附近遭遇抛压，随后是更为重要的100日SMA，位于1.1455。下行方面，下一个重要支撑位于1.1120附近的布林带下轨，若明确跌破该位置，可能为整体跌势的延续打开空间。

（本文的技术分析借助AI工具撰写。了解更多。）