美国PPI公布前，黄金承压，因美联储加息风险仍挥之不去

• 在美国生产者通胀数据公布前，美元企稳，黄金回吐早前涨幅。
• 若PPI报告高于预期，可能会强化市场对美联储下周加息的预期。
• 日线图显示动能中性，而XAU/USD仍受限于其200日简单移动平均线下方。

周四，黄金（XAU/USD）偏向下行，随着美元（USD）在格林威治时间12:30即将公布的美国生产者价格指数（PPI）数据前企稳，金价回吐早前涨幅。截稿时，XAU/USD交投于4,383美元附近，此前盘中一度触及4,434美元高点。

经济学家预计，美国8月生产者通胀将再次回升。整体PPI预计月率上涨0.4%，此前7月持平不变；年率预计将由4.7%加快升至5.3%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心PPI预计月率上涨0.3%，高于前值0.2%。按年率计算，核心生产者通胀预计将由4.2%升至4.6%。

油价上涨已加剧通胀担忧，因此，若PPI数据强于预期，可能会进一步巩固市场对美联储（Fed）将在9月15日至16日会议上加息的预期。不过，周五公布的美国消费者价格指数（CPI）报告，可能在最终决策形成方面具有更大影响力。

根据CME FedWatch Tool，交易员目前计入美联储下周加息的概率约为62%。不过，接受路透调查的大多数经济学家预计，央行将在今年年底前维持利率不变。作为一种不产生收益的资产，黄金通常在利率较低时受益，因为这会降低持有这种贵金属的机会成本。

DBS策略师警告称，“能源驱动的挤压代表着一个更艰难的选择，可能要求美联储在遏制通胀预期的同时，对经济增长施加更大压力”，但他们补充表示，“若美联储作出可信的回应，可能会支撑美元，并缓解长期通胀担忧。”

衡量美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于98.90附近，自盘中低点98.71回升。美国国债收益率上升也令黄金承压。基准10年期美债收益率交投于4.85%附近，接近2023年11月以来的最高水平，此前美国财政部规模更大的债券回购计划未能打动市场。

ING分析师重申看好美元，强调他们“仍然看到美元存在上行风险”。他们认为，只要“美元前端利率维持在当前水平附近，且全球市场情绪依然脆弱”，就几乎没有“美元持续表现不佳的基本面理由”。他们表示，除非即将公布的通胀数据在“今天或明天”出现任何“实质性的下行意外”，否则当前背景应足以推动“DXY回到99.0”。

短期来看，黄金仍容易受到美联储加息预期升温和美债收益率高企的冲击，而中东紧张局势几乎未能提供直接支撑。

技术分析：空头在200日均线下方仍占据主导

从日线图来看，XAU/USD守在50日和100日简单移动平均线（SMA）上方，表明潜在趋势支撑仍在，但其仍位于4,538美元附近的200日SMA下方，限制了更广泛的上行空间。

相对强弱指数（RSI）在49附近，显示动能中性；同时，平滑异同移动平均线（MACD）指标仍位于零轴下方，读数为负且柱状图表现温和，暗示尽管底层结构仍具建设性，反弹仍可能面临卖压。

上行方面，初步阻力位见于4,538美元附近的200日SMA，若突破该位，下一关键阻力将指向4,700美元附近的水平阻力位。下行方面，短线支撑首先来自最新收盘价附近的价格枢轴区域，其后是约4,340美元的100日SMA以及4,266美元附近的50日SMA。若跌势进一步加深，4,000美元这一主要水平支撑位将成为下一个重要需求区域。

（本文的技术分析部分是在AI工具的协助下撰写的。了解更多。）