随着债券抛售暂时缓和，黄金从两个月低点回升

• 随着美国国债收益率和美元回落，黄金自两个月低点反弹。
• 市场对美联储“高利率维持更久”的预期以及高企的借贷成本，继续限制上行空间。
• 技术面仍然脆弱，$4,100构成第一道支撑。

周二，黄金（XAU/USD）出现反弹，因美国国债收益率小幅回落拖累美元（USD）走弱，帮助金价在亚洲交易时段跌至两个月低点$4,104后回升。撰写本文时，XAU/USD交投于$4,156附近，日内上涨0.41%。

基准10年期美国国债收益率在周一触及5.349%后回落至约5.269%，此前该收益率创下自2002年以来的最高水平。与此同时，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在前一日刷新年内高点102.53后，回落至102.00附近。

此次回调为黄金带来了一定喘息空间，不过反弹并未打破其近期整理格局。金价整体仍主要受限于$4,100至$4,200区间内，因在收益率维持多年高位附近之际，买方难以推动持续性复苏。

高收益率提高了持有无息黄金的机会成本，也有助于维持美元需求强劲。顽固的通胀、不断上升的政府债务担忧以及韧性的美国经济增长前景，推动借贷成本走高，进一步强化了利率将在更长时间内维持高位的预期。

不过，近期美国就业数据以及美联储（Fed）偏好的通胀指标已显示出降温迹象，减轻了央行在10月27日至28日会议上再次加息的压力。CME FedWatch Tool显示，按兵不动的概率为80%。

这一差别对黄金至关重要。10月暂停加息可为金价提供短期支撑，但在市场预期进一步收紧政策的背景下，更广泛的复苏可能仍然困难。美联储致力于将通胀拉回2%目标附近，这也为12月加息保留了空间。

美国与伊朗之间的僵局使能源驱动型通胀风险维持高位，油价仍高于战前水平。不过，海湾地区出口恢复以及紧急储备释放正在压制油价，西得克萨斯中质原油（WTI）目前交投于$87附近，接近一个月低点。

在这种背景下，若黄金要实现更强劲的反弹，可能需要美联储前景明显转向不那么鹰派，同时美国国债收益率和美元持续下行。周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，或将为官员们如何看待进一步加息的必要性提供新的线索。

从更长期来看，黄金仍获得支撑，因为推动借贷成本上升的同样债务和财政担忧，也增强了其作为价值储藏工具的吸引力。与此同时，强劲的央行需求以及流入黄金支持型交易所交易基金的资金，也进一步支撑了黄金需求。

技术分析：XAU/USD在布林带中轨SMA下方仍偏空

从日线图来看，XAU/USD维持短期看空基调，因其仍运行在20日布林带简单移动平均线（SMA）$4,263下方。动能偏弱，相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近，而MACD仍处于负值区域，表明尽管价格在附近支撑上方略有企稳，但近期下行压力尚未完全释放。

下行方面，初步买盘需求位于心理关口$4,100附近，与位于约$4,087的布林带下轨大致重合。若跌破该区域，可能打开通往更深层水平支撑区$4,000-$3,950的空间。

上行方面，首道阻力位于布林带中轨SMA $4,263，其后是接近$4,439的上轨阻力，以及图表上的水平阻力$4,500和$4,700。这些位置共同构成密集供应区，黄金需突破该区域，才能令整体倾向重新转为建设性。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）