يرتفع الدولار الأسترالي مدفوعًا بتوقعات متشددة من RBA، مع تركيز الأنظار على خطاب Warsh
- يواصل الدولار الأسترالي تقدمه مع تعزيز التضخم الأعلى من المتوقع لتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل RBA.
- تتباين التوقعات المتشددة بشأن RBA مع التوقعات باستقرار أسعار الفائدة لدى Fed في سبتمبر.
- يترقب المتداولون خطاب رئيس Fed كيفن وورش في جاكسون هول بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن آفاق أسعار الفائدة الأمريكية.
يتفوق الدولار الأسترالي (AUD) على نظرائه الرئيسيين يوم الخميس، مدعومًا بتوقعات متشددة بشأن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بعد أن فاجأت بيانات التضخم الأسترالية الصادرة يوم الأربعاء الأسواق بارتفاعها. كما يوفر ضعف الدولار الأمريكي (USD) دعمًا إضافيًا. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول AUD/USD قرب مستوى 0.7197، وهو مستوى شوهد آخر مرة في منتصف مايو.
عززت أرقام التضخم الأقوى من المتوقع التوقعات بأن RBA قد يرفع أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر. وكان البنك المركزي قد أبقى سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35% في اجتماعه لشهر أغسطس بعد ثلاث زيادات في وقت سابق من هذا العام، لكنه حذر من أن التضخم من المرجح أن يظل مرتفعًا لبعض الوقت وأن المخاطر المحيطة بتوقعات التضخم لا تزال تميل إلى الاتجاه الصعودي، لا سيما بسبب ارتفاع أسعار النفط وسط التوترات في الشرق الأوسط.
وأفادت Reuters يوم الخميس بأن ثلاثة من البنوك الأربعة الكبرى في أستراليا تتوقع الآن رفعًا آخر لأسعار الفائدة من RBA هذا العام. ويتوقع NAB زيادة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في سبتمبر، بينما يتوقع Commonwealth Bank وANZ أن تكون الخطوة التالية في نوفمبر. أما Westpac، فيتوقع بقاء أسعار الفائدة دون تغيير.
وعلى الجانب الأمريكي، لم تُحدث أحدث بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الصادرة يوم الأربعاء تغييرًا في التوقعات لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سبتمبر. وعلى الرغم من أن القراءة الرئيسية لـ PCE جاءت أعلى من التوقعات، ركز المتداولون بشكل أكبر على القراءة الأساسية التي جاءت متوافقة مع التوقعات. وتُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 62% بأن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل.
ونتيجة لذلك، يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في جذب اهتمام شرائي قوي ويظل في حالة تماسك قبيل خطاب رئيس Fed كيفن وورش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. وقد يوفر هذا الحدث مؤشرات جديدة بشأن آفاق أسعار الفائدة لدى Fed ويقدم المحفز الاتجاهي التالي لزوج AUD/USD. وعلى المدى القريب، من المرجح أن تُبقي توقعات السياسة المتباينة بين RBA وFed الدولار الأسترالي مدعومًا.
ويوم الجمعة، سيراقب المتداولون أيضًا المراجعة المعيارية الأولية للوظائف غير الزراعية (NFP)، إلى جانب بيانات ثقة المستهلك الصادرة عن جامعة ميشيغان، وتوقعات المستهلكين، وتوقعات التضخم.
الأسئلة الشائعة حول RBA
يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية في أستراليا. وتتخذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا، إضافة إلى اجتماعات طارئة مخصصة عند الحاجة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% و3%، وكذلك «...المساهمة في استقرار العملة، والتوظيف الكامل، والازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي». وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. فأسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا تعزز الدولار الأسترالي (AUD) والعكس صحيح. وتشمل أدوات RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
في حين كان يُنظر تقليديًا إلى التضخم دائمًا على أنه عامل سلبي للعملات لأنه يخفض قيمة المال بشكل عام، فإن العكس هو ما حدث فعليًا في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فالتضخم الأعلى بشكل معتدل يميل الآن إلى دفع البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة، ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي تكون في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة عملته. ويفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والنامية بدلًا من الاقتصادات الهشة والمنكمشة. وتؤدي زيادة تدفقات رؤوس الأموال إلى ارتفاع الطلب الكلي على العملة المحلية وقيمتها. ويمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر في AUD. وقد يشجع الاقتصاد القوي بنك الاحتياطي الأسترالي على رفع أسعار الفائدة، ما يدعم AUD أيضًا.
التيسير الكمي (QE) هو أداة تُستخدم في الحالات القصوى عندما لا يكون خفض أسعار الفائدة كافيًا لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. والتيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بطباعة الدولار الأسترالي (AUD) بغرض شراء الأصول - وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات - من المؤسسات المالية، مما يوفر لها السيولة التي تشتد الحاجة إليها. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف AUD.
التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. ويتم اللجوء إليه بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي التيسير الكمي يشتري بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، أما في التشديد الكمي فيتوقف RBA عن شراء المزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وسيكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
