يبقى الجنيه الإسترليني تحت الضغط مقابل الين الياباني وسط رهانات متزايدة على تشدد بنك اليابان المركزي
- يتداول الجنيه الإسترليني على انخفاض مقابل الين الياباني وسط ترجيحات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.
- سيولي المستثمرون اهتمامًا بالغًا لبيان السياسة النقدية لبنك اليابان وتصريحات المحافظ كازو أويدا.
- في الأسبوع المقبل، سيتأثر الجنيه الإسترليني بقرار بنك إنجلترا بشأن أسعار الفائدة.
يتداول الجنيه الإسترليني (GBP) منخفضًا بنسبة 0.3% عند نحو 207.80 مقابل الين الياباني (JPY) خلال الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء. ويتعرض هذا الزوج لضغوط مع تفوق الين الياباني (JPY) على نظرائه، في وقت يسعّر فيه المشاركون في السوق أيضًا توقعات رفع بنك اليابان (BoJ) أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (bps) في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل.
سعر الين الياباني هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الين الياباني الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.26% | -0.29% | -1.67% | -0.46% | -0.33% | 0.56% | -0.13% | |
| EUR | 0.26% | -0.03% | -1.39% | -0.18% | -0.04% | 0.85% | 0.13% | |
| GBP | 0.29% | 0.03% | -1.48% | -0.16% | -0.02% | 0.86% | 0.17% | |
| JPY | 1.67% | 1.39% | 1.48% | 1.32% | 1.44% | 2.32% | 1.62% | |
| CAD | 0.46% | 0.18% | 0.16% | -1.32% | 0.18% | 1.02% | 0.33% | |
| AUD | 0.33% | 0.04% | 0.02% | -1.44% | -0.18% | 0.88% | 0.18% | |
| NZD | -0.56% | -0.85% | -0.86% | -2.32% | -1.02% | -0.88% | -0.69% | |
| CHF | 0.13% | -0.13% | -0.17% | -1.62% | -0.33% | -0.18% | 0.69% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير بين العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل JPY (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).
تشير مذكرة من Rabobank إلى أن أحاديث السوق حول احتمال أن بنك اليابان «قد يفكر حتى في رفع بمقدار 50 نقطة أساس» قد اشتدت أيضًا.
وقد ظهرت توقعات رفع أكبر لأسعار الفائدة من بنك اليابان بعد أن قال عضو مجلس الإدارة هاجيمي تاكاتا الأسبوع الماضي إن البنك المركزي يحتاج إلى «استجابة مختلفة عن الوتيرة التقليدية لرفع الفائدة نصف السنوية». وأضاف تاكاتا: «نحتاج إلى نهج أكثر مرونة في رفع أسعار الفائدة».
تتزايد توقعات أسعار الفائدة في اليابان مع ترقب الأسواق لتحول بنك اليابان
مع تسعير الأسواق المالية بالكامل لرفع بنك اليابان أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، من المتوقع أن يكون أبرز ما في الاجتماع هو التوجيهات المتعلقة بالسياسة النقدية.
ويشير محللون في HSBC إلى أن «مقايضات المؤشر لليلة واحدة تعكس نحو 75 نقطة أساس من الزيادات التراكمية بحلول أبريل 2027، بل وتمنح أيضًا احتمالات ملموسة لرفع الفائدة في اجتماع 18 سبتمبر، وهو ما يبدو غير معتاد». ويرى HSBC أن عمليات إعادة التسعير هذه «تشير إلى أن المستثمرين يتوقعون تغيرًا في كيفية استجابة بنك اليابان لمخاطر التضخم والنمو».
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يتحرك الجنيه الإسترليني (GBP) في نطاق عرضي وسط هدوء في الأجندة الاقتصادية للمملكة المتحدة (UK). ومن المقرر أن يعلن بنك إنجلترا (BoE) قراره بشأن أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.
الأسئلة الشائعة حول البنوك المركزية
لدى البنوك المركزية تفويض رئيسي يتمثل في ضمان استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. وتواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. ويعني الارتفاع المستمر في أسعار السلع نفسها حدوث تضخم، بينما يعني الانخفاض المستمر في أسعار السلع نفسها حدوث انكماش. وتتمثل مهمة البنك المركزي في إبقاء الطلب متوافقًا من خلال تعديل سعر الفائدة الأساسي. وبالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) أو البنك المركزي الأوروبي (ECB) أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن الهدف هو إبقاء التضخم قريبًا من 2%.
يمتلك البنك المركزي أداة مهمة واحدة لرفع التضخم أو خفضه، وهي تعديل سعر الفائدة المرجعي للسياسة، المعروف عادةً باسم سعر الفائدة. وفي المواعيد التي يتم الإبلاغ عنها مسبقًا، يصدر البنك المركزي بيانًا يتضمن سعر الفائدة الخاص بسياسته ويقدم مبررات إضافية لسبب الإبقاء عليه أو تغييره (خفضه أو رفعه). وتقوم البنوك المحلية بتعديل أسعار الفائدة على الادخار والإقراض وفقًا لذلك، ما يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأفراد تحقيق عائد على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض وإجراء استثمارات في أعمالها. وعندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل كبير، يُسمى ذلك تشديدًا نقديًا. وعندما يخفض سعره المرجعي، يُسمى ذلك تيسيرًا نقديًا.
غالبًا ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسيًا. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقاعد المجلس. وغالبًا ما يكون لكل عضو في ذلك المجلس قناعة معينة بشأن كيفية سيطرة البنك المركزي على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. ويُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع تقبل رؤية التضخم أعلى قليلًا من 2%، اسم «الحمائم». أما الأعضاء الذين يفضلون رؤية معدلات أعلى لمكافأة الادخار ويريدون إبقاء التضخم تحت السيطرة في جميع الأوقات، فيُطلق عليهم اسم «الصقور»، ولن يهدأ لهم بال حتى يصبح التضخم عند 2% أو دونها بقليل.
عادةً ما يكون هناك رئيس أو محافظ يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى بناء توافق بين الصقور والحمائم، وله الكلمة النهائية إذا انتهى الأمر إلى انقسام في التصويت لتجنب تعادل 50-50 بشأن ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية. ويلقي الرئيس خطابات يمكن غالبًا متابعتها مباشرة، يتم خلالها توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات المستقبلية. ويحاول البنك المركزي المضي قدمًا في سياسته النقدية دون التسبب في تقلبات حادة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. ويقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتمرير مواقفهم إلى الأسواق قبل حدث اجتماع السياسة. وقبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُحظر على الأعضاء التحدث علنًا. ويُسمى ذلك فترة الصمت الإعلامي.
