الدولار الكندي يحقق مكاسب مع تراجع الدولار الأمريكي رغم تصاعد رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
- يواجه زوج USD/CAD صعوبة مع تراجع الدولار الأمريكي رغم تنامي التوقعات برفع Fed لأسعار الفائدة في سبتمبر.
- يتعزز الدولار الكندي مع تحرك خام WTI قرب أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر ومواصلته الارتفاع.
- لا يزال تصاعد الصراع في الشرق الأوسط واحتمال فرض ضوابط على مضيق هرمز يغذيان المخاوف بشأن إمدادات النفط.
يوسع زوج USD/CAD خسائره لليوم الثاني على التوالي، ليتداول قرب مستوى 1.3800 خلال الساعات الآسيوية من يوم الثلاثاء. ويحذر محللو HSBC من أنه رغم التحسن الأخير في المعنويات تجاه موقف Fed المناهض للتضخم، فإن القضايا الهيكلية الأوسع لم تختفِ. ويشيرون إلى استمرار المخاوف بشأن الاستدامة المالية للولايات المتحدة، موضحين أنهم «لا يزالون حذرين بشأن المخاوف الهيكلية الأوسع، ولا سيما ما يتعلق بالاستدامة المالية الأمريكية، والتي قد تعود مجددًا لتضغط على الدولار مرة أخرى».
يتراجع زوج USD/CAD مع انخفاض الدولار الأمريكي (USD)، رغم تنامي التوقعات برفع Federal Reserve (Fed) لأسعار الفائدة في سبتمبر. وقد رفع تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أغسطس، الذي جاء أقوى من المتوقع، احتمالات رفع Fed للفائدة إلى ما فوق 60%، بعد أن أضافت الوظائف غير الزراعية (NFP) 162,000 وظيفة بينما استقر معدل البطالة. ويتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى بيانات تضخم مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي ومؤشر أسعار المستهلكين المرتقبة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
وفي حين قد يستمد الدولار الأمريكي دعمًا من الطلب على الملاذات الآمنة الناجم عن التوترات في الشرق الأوسط، يواصل زوج USD/CAD مواجهة ضغوط هبوطية مع تعزز الدولار الكندي (CAD) بدعم من ارتفاع أسعار النفط الخام.
يحوم خام غرب تكساس الوسيط قرب أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر عند حوالي 90.50 دولارًا للبرميل، مدفوعًا بتصاعد الصراع في الشرق الأوسط. وقفزت أسعار الخام بنحو 10% الأسبوع الماضي عقب زيادة النشاط العسكري حول مضيق هرمز والهجوم الأخير على منشآت جازان التابعة لـ Saudi Aramco. وقد ترتفع الأسعار أكثر مع تهديد إيران باستهداف البنية التحتية الإقليمية للطاقة ردًا على التحركات الأمريكية، في حين يثير الاتفاق المحتمل بين طهران وسلطنة عُمان لإدارة الملاحة عبر هرمز مخاوف إضافية بشأن التحكم في الإمدادات.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الكندي
تتمثل العوامل الرئيسية المحركة للدولار الكندي (CAD) في مستوى أسعار الفائدة التي يحددها Bank of Canada (BoC)، وسعر النفط، وهو أكبر صادرات كندا، ومدى قوة الاقتصاد، والتضخم، والميزان التجاري، وهو الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق، أي ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة)، حيث يُعد الإقبال على المخاطرة عاملًا إيجابيًا للدولار الكندي. وباعتبار الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا، فإن صحة الاقتصاد الأمريكي تُعد أيضًا عاملًا رئيسيًا يؤثر في الدولار الكندي.
يمارس Bank of Canada (BoC) تأثيرًا كبيرًا على الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك أن تقرض بها بعضها بعضًا. ويؤثر ذلك في مستوى أسعار الفائدة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لـ BoC في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1% إلى 3% عبر رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وتميل أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى أن تكون إيجابية للدولار الكندي. كما يمكن لـ Bank of Canada استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يُعد الأول سلبيًا للدولار الكندي بينما يُعد الثاني إيجابيًا له.
يُعد سعر النفط عاملًا رئيسيًا يؤثر في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، لذا يميل سعر النفط إلى أن يكون له تأثير فوري في قيمة الدولار الكندي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر النفط يرتفع الدولار الكندي أيضًا، إذ يزداد الطلب الإجمالي على العملة. وينطبق العكس إذا انخفض سعر النفط. كما تميل أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة احتمالية تحقيق ميزان تجاري إيجابي، وهو ما يدعم الدولار الكندي أيضًا.
في حين كان يُنظر تقليديًا إلى التضخم دائمًا على أنه عامل سلبي للعملة لأنه يخفض قيمة المال، فإن العكس كان هو الصحيح فعليًا في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يدفع البنوك المركزية عادةً إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي هي في حالة كندا الدولار الكندي.
تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي مدى صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في الدولار الكندي. فالمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه الدولار الكندي. ويُعد الاقتصاد القوي أمرًا إيجابيًا للدولار الكندي، إذ لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا Bank of Canada على رفع أسعار الفائدة، ما يؤدي إلى عملة أقوى. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الدولار الكندي.
