الدولار الكندي: تحت ضغط قرب مستوى 1.40 مقابل الدولار الأمريكي – TD Securities

يرى فريق أبحاث العملات الأجنبية في TD Securities، بقيادة Jayati Bharadwaj وHoward Du، أن البيانات الكندية لا تزال تدعم تريّث بنك كندا، ما يُبقي فروق أسعار الفائدة لصالح الدولار الأمريكي. ويتوقع الفريق أن يظل زوج USDCAD مدعومًا فوق مستوى 1.40 على المدى القريب، وأن تصبح الظروف أكثر دعمًا للدولار الكندي في الربع الأول من عام 2027، مع بدء بنك كندا تشديد سياسته النقدية وتعزّز التعافي الاقتصادي الكندي.

الدولار الكندي تحت ضغط توقعات سياسة بنك كندا

«من المرجح أن يظل زوج USD/CAD مدعومًا فوق مستوى 1.40 إلى أن يعود الدولار الأمريكي إلى اتجاه هبوطي واسع النطاق. ونتوقع الآن رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من ديسمبر ويناير، بدلًا من يناير ومارس سابقًا».

«من شأن إبقاء بنك كندا أسعار الفائدة دون تغيير، بما يتماشى مع رؤيتنا للاقتصاد الكلي، أن يخيّب توقعات السوق ويضغط على الدولار الكندي. وحتى لو رفع بنك كندا أسعار الفائدة في اجتماع أكتوبر، فإن تسعير منحنى أسعار الفائدة الكندية لأربع زيادات في الفائدة من جانب البنك على مدار عام يظل مبالغًا فيه، ويترك مجالًا للتعديل نحو توقعات أقل تشددًا».

«مع بقاء فروق أسعار الفائدة المحرك الرئيسي لزوج USD/CAD، نتوقع أن تظل بيئة أسعار الفائدة النسبية داعمة للدولار الأمريكي على المدى القريب، قبل أن تصبح أكثر دعمًا للدولار الكندي في الربع الأول من عام 2027، مع دخول تشديد بنك كندا لسياسته النقدية حيز التنفيذ الفعلي واكتساب التعافي الاقتصادي الكندي زخمًا».

«رغم تراجع زوج USD/CAD من مستوى 1.43 بفعل توجيهات بنك كندا المتشددة، في ظل تكدّس مراكز بيع الدولار الكندي، فمن المرجح أن يظل الزوج مدعومًا فوق مستوى 1.40 على المدى القريب».

«يتطلب استمرار هبوط زوج USD/CAD مبررات أكثر إقناعًا لرفع بنك كندا أسعار الفائدة، إلى جانب عودة الدولار الأمريكي إلى اتجاه هبوطي واسع النطاق. ونرى أن الاحتمال الثاني أرجح بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، ما يُبقينا متفائلين تكتيكيًا بشأن الدولار الأمريكي حتى ذلك الحين. وبعدها، يُفترض أن يسهم تجدّد الضغوط الهبوطية على الدولار الأمريكي في دفع زوج USD/CAD نحو مستهدفنا لنهاية العام عند 1.38».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)