مؤشر الدولار يخترق ذروته المسجلة في يونيو مع تراجع اليورو بفعل ارتفاع أسعار النفط الخام

• اخترق DXY مستوى 102.00 صعودًا إلى أعلى مستوياته منذ أبريل 2025 مع تراجع اليورو.
• هبط اليورو دون 1.1300 مقابل الدولار للمرة الأولى منذ مايو 2025.
• تراجعت احتمالات رفع Fed للفائدة في أكتوبر إلى أقل من 40%، انخفاضًا من نحو 70% يوم الاثنين.

تراجعت احتمالات رفع Fed لأسعار الفائدة في أكتوبر إلى نحو النصف منذ يوم الاثنين، فيما ارتفع مؤشر الدولار في كل يوم من تلك الأيام. ويتم تداوله قرب 102.10، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2025. ويتحرك المؤشر بالتوازي مع النفط الخام واليورو أكثر من تحركه مع احتمالات اجتماع Fed المقبل.

لا تزال الأسواق تسعّر ما يقرب من أربع زيادات، بينما يظل أكتوبر وحده محل شك

رفع Fed سعر الفائدة إلى 3.75%-4.00% في 16 سبتمبر، وقال رئيس Fed وورش إن التضخم ظل مرتفعًا أكثر من اللازم لفترة طويلة جدًا. وقال رئيس Fed في نيويورك ويليامز يوم الثلاثاء إنه لا توجد حاجة للاستعجال في رفعها مجددًا، رغم أنه يتوقع زيادة أخرى هذا العام.

وجاءت بيانات الوظائف الشاغرة وثقة المستهلك ضعيفة في اليوم نفسه، كما ارتفعت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) بنسبة 0.2% في أغسطس، بأقل من التوقعات. وقال رئيس Fed في مينيابوليس كاشكاري يوم الخميس إنه لا يملك رأيًا قويًا بشأن أكتوبر ولا يزال يتوقع المزيد من الزيادات. ويشير توقعه الشخصي إلى زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة هذا العام وأخرى في 2027.

وضعت العقود الآجلة احتمال رفع الفائدة في أكتوبر عند نحو 70% يوم الاثنين، ثم دون 40% بعد صدور بيانات PCE. وما زالت تسعّر زيادة أخرى هذا العام وما يقرب من أربع زيادات بحلول نهاية 2027، لذا فإن السوق أجّل الزيادة التالية بدلًا من إلغائها. وقد دعا الرئيس ويليامز إلى عدم الاستعجال، وطبّق المتداولون ذلك على أكتوبر فقط دون ما بعده.

سجل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أعلى مستوى في 24 عامًا فوق 5.30% يوم الأربعاء، فيما بلغ عائد السندات لأجل 30 عامًا 5.65%. وكل ارتفاع إضافي يمنح المشترين الأجانب عائدًا أكبر للاحتفاظ بالأصول المقومة بالدولار. كما أفادت المصانع بارتفاع ما تدفعه في سبتمبر أيضًا. وقفز مؤشر الأسعار الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) إلى 77.9، قريبًا من مستوى 78.3 الذي سجله في مارس عند بداية الحرب، ومثل هذه القراءات تُبقي الزيادات اللاحقة ضمن التسعير.

أوروبا تشتري من الولايات المتحدة من النفط الخام والوقود أكثر مما تشتريه من أي جهة أخرى

هبط اليورو دون 1.1300 مقابل الدولار يوم الخميس للمرة الأولى منذ مايو 2025، في رابع خسارة متتالية له، وهو يشكل 57.6% من مؤشر الدولار. كما زادت المخاوف بشأن ديون الحكومة الفرنسية من ضغوط البيع. ومن المحتمل أن يدفع ارتفاع التضخم في سبتمبر في ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى التحرك، رغم أن اليورو تراجع في اليوم الذي نُشرت فيه بيانات الدول الأربع جميعًا.

يستورد الاتحاد الأوروبي 96.6% من النفط الخام والوقود الذي يستخدمه، وقد زودت الولايات المتحدة 16% من تلك الواردات في 2024، أكثر من أي دولة أخرى. أما اليابان، التي تمثل 13.6% من المؤشر، فلا تكاد تمتلك أي نفط خام خاص بها، لذا فإن الاقتصادات التي تقف وراء 71.2% من سلة المؤشر تواجه الفاتورة نفسها.

تُصدّر الولايات المتحدة الآن من النفط الخام والوقود أكثر مما تستورد، بصافي قياسي بلغ 5.8 مليون برميل يوميًا في أبريل. وكل ارتفاع في النفط الخام يمثل تكلفة على أوروبا واليابان ودخلًا للمصدرين الأمريكيين، ما يدفع مؤشر الدولار للتحرك بغض النظر عما يقرره Fed.

ارتفع النفط الخام يوم الخميس بفعل وقف الصين لصادرات الوقود وبفعل تقرير البنتاغون عن مجموعة حاملة طائرات ثالثة، وسجل مؤشر الدولار أعلى مستوى له خلال الجلسة عند العامل الثاني. وكلتا القصتين تزيدان فاتورة الواردات في أوروبا واليابان، ولا تعتمد أي منهما على ما سيفعله Fed في اجتماعه المقبل.

الأجور تتخلف عن الأسعار منذ خمسة أشهر، ومن المتوقع أن يضيف يوم الجمعة شهرًا آخر

من المقرر صدور بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر سبتمبر يوم الجمعة عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 94 ألفًا بعد 162 ألفًا في أغسطس، بينما يُتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1% للشهر الثالث. كما يُتوقع أن ترتفع متوسطات الأجور في الساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري. وأحصت شركة Automatic Data Processing (ADP) 90 ألف وظيفة في القطاع الخاص يوم الأربعاء مقابل توقعات عند 70 ألفًا، كما أعلنت أن حالات التسريح انخفضت إلى نحو 43 ألفًا في سبتمبر، بتراجع 18% عن أغسطس.

كما تصدر في وقت سابق من اليوم نفسه القراءة الأولية لتضخم سبتمبر في منطقة اليورو. ومن شأن رقم قوي للوظائف أن يعيد أكتوبر إلى الواجهة قبل أن يقرر Fed في 28 أكتوبر، بينما يدفع الرقم الضعيف الزيادة التالية إلى اجتماع لاحق. وبالنسبة لمؤشر يسعّر الوجهة لا التاريخ، فإن ذلك يعني الاختيار بين رفع ورفع.

المستويات والاتجاه

المقاومة: شكّل أعلى مستوى ليوم الخميس فوق 102.20 بقليل المنطقة التي توقف عندها الصعود المدفوع بتقرير مجموعة الحاملة. وفوقه، يمثل 102.50 و103.00 مستويات دائرية لم يتداول عندها المؤشر منذ أبريل 2025.

الدعم: صمد مستوى 102.00 منذ اختراق يوم الخميس فوقه. ودونه، شكّل ذروة يونيو قرب 101.80 سقفًا للمؤشر من 24 يونيو حتى يوم الخميس، ثم أعلى مستوى ليوم الأربعاء قرب 101.50، حيث بدأت موجة صعود الخميس.

الاتجاه: تميل النظرة إلى الشراء فوق 101.80، مع 102.50 كهدف أول و103.00 بعده. ويقترب الزخم على مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) من 96 بينما يتجه المؤشر لتحقيق المكسب الرابع على التوالي، لذا قد يحدث تراجع نحو 102.00 من دون كسر هذا المسار. أما الإغلاق اليومي مجددًا دون 101.50 فيعيد المؤشر إلى نطاق أواخر سبتمبر وينهي الصفقة.

الرسم البياني اليومي لـ DXY