يدفع مؤشر داو جونز الصناعي ثمن اليوم السادس من تراجع النفط الخام

• يتم تداول DJIA قرب 52,900، منخفضًا بنحو 190 نقطة، وعاد إلى المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا.
• النفط الخام يرتفع لليوم السادس على التوالي، وهي أطول سلسلة صعود منذ مارس.
• عائد السندات لأجل عامين عند أعلى مستوى منذ يناير 2025، مع تسعير احتمال بنسبة 58% لرفع في سبتمبر.

يتم تداول مؤشر Dow Jones Industrial Average قرب 52,900، منخفضًا بنحو 190 نقطة، في أول جلسة منذ يوم الجمعة. وقد ارتفع النفط الخام لستة أيام متتالية، بينما يستقر عائد سندات الخزانة لأجل عامين عند أعلى مستوياته منذ يناير 2025. ولا تُعد أي من هاتين الحركتين قصة أسهم بحد ذاتها. لكنهما معًا تحددان معدل الخصم الذي يُقيَّم به هذا المؤشر، وقد تحرك كلاهما ضده بينما كانت السوق مغلقة بسبب العطلة.

طريق الرياض لتجاوز هرمز يمر عبر البحر الأحمر

ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) لست جلسات متتالية، وهي أطول موجة صعود منذ امتداد لسبعة أيام في مارس، بينما يتم تداول خام برنت قرب 98.00 دولارًا. واستهدفت القوات الأمريكية ثلاث ناقلات إيرانية خلال عطلة نهاية الأسبوع وأغرقت واحدة منها، بعد أن أطلقت إيران صواريخ باليستية على مواقع أمريكية. ثم استهدفت طائرات مسيّرة وصواريخ حوثية منشآت تابعة لـSaudi Aramco في أبها ونجران وجازان صباح اليوم، ما أدى إلى وقف العمليات وإصابة أكثر من 70 شخصًا.

أصبح مضيق هرمز مغلقًا فعليًا، لذا كانت السعودية قد أعادت بالفعل توجيه معظم صادراتها إلى ينبع على البحر الأحمر. والبحر الأحمر هو ما استهدفه الحوثيون صباح اليوم. وتتحرك حركة الناقلات عبر المضيق عند مستويات أدنى بكثير من المعتاد، وهو ما يمثل الشق المادي من هذه الحركة. أما طاقة التكرير فهي القيد الأكثر تشددًا، إذ تراجعت في روسيا بسبب الطائرات المسيّرة الأوكرانية، وتراجعت في الخليج بسبب الحرب، وقد سجل الديزل الأمريكي مستوى قياسيًا فوق 5.90 دولارات للغالون.

الطرف القصير من منحنى العائد يسعّر البراميل الآن

يتم تداول عائد سندات الخزانة لأجل عامين عند أعلى مستوى له منذ يناير 2025، بينما يستقر عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 4.80% بعد تجاوزه القمة التي سجلها في نوفمبر 2023 الأسبوع الماضي. وتُسعّر العقود الآجلة احتمالًا بنحو 58% لزيادة بمقدار ربع نقطة في اجتماع 15-16 سبتمبر. وتنتقل الطاقة مباشرة إلى مؤشر التضخم الرئيسي، كما أن المحافظين الذين مالوا إلى التثبيت جعلوا هذا التثبيت مشروطًا باعتدال التضخم الشهري. وعلاوة الحرب تمثل صدمة في جانب العرض، والبنك المركزي لا يستطيع الحفر.

تصل العوائد الأعلى إلى هذا المؤشر عبر قناتين. فهي ترفع معدل الخصم الذي تُقيَّم به 30 مجموعة من التدفقات النقدية، كما ترفع تكلفة التمويل على الأسماء المالية وأسماء الائتمان الاستهلاكي التي تشكل أكثر من ربع الوزن داخل المؤشر. أما الطاقة فتصل من الطرف الآخر، عبر الشحن والوقود والتغليف وفواتير المدخلات للشركات التي تشتريها في الغالب بدلًا من بيعها.

الزيادة السعرية الأخرى وصلت عند 04:01 بتوقيت GMT

دخلت الرسوم الجمركية الانتقامية الكندية حيز التنفيذ خلال الليل على سلع أمريكية بقيمة تقارب 20 مليار دولار، بمعدلات 15% و25% و50% عبر أكثر من 700 بند. وقد جرى اعتماد هذه المعدلات بندًا بندًا من الجداول الأمريكية الخاصة بالمادتين 232 و338، كما تضاعفت الرسوم على الصلب والألمنيوم إلى 50%. وصاغت أوتاوا القائمة حول الصلب والأجهزة المنزلية والمعدات الزراعية واللب والورق والإلكترونيات.

وتصف هذه القائمة ما يصنعه هذا المؤشر، إذ تقترب الشركات الصناعية من 16% من وزن المؤشر. وتؤثر هذه الرسوم في الاتجاهين، لأن الصلب والألمنيوم الأمريكيين يخضعان بالفعل لرسوم 50% عند الدخول. وقد أمضى ترامب يوم الاثنين وهو يبلغ Bombardier (BBD.A, BBD.B) بأنها لا تستطيع بيع الطائرات في الولايات المتحدة ما لم تصنعها هناك. وهذه تعرفة جمركية من دون أوراق رسمية.

قراءتان، ولجنة لا تستطيع التحدث

سيصدر مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس 10 سبتمبر عند الساعة 12:30 بتوقيت GMT، مع توقعات إجماع عند 5.3% على أساس سنوي للمؤشر الرئيسي و4.6% للمقياس الأساسي. ويليه مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الجمعة في التوقيت نفسه، مع توقع بقاء القراءة الرئيسية عند 3.4% وتراجع القراءة الأساسية إلى 2.4%. وهذا يجعل يوم الجمعة آخر قراءة تضخم تراها اللجنة قبل التصويت. وتجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يومي 15 و16 سبتمبر مع مجموعة جديدة من التوقعات، وهي في فترة الصمت الإعلامي منذ 5 سبتمبر.

ولم تُعد الأسر تسعير أي من ذلك. ويُظهر مسح أغسطس الصادر عن Federal Reserve في نيويورك أن توقعات التضخم لعام واحد بلغت 3.6% ولخمسة أعوام 3.0%، وكلاهما دون تغيير عن يوليو، بينما ارتفع توقع الثلاثة أعوام بمقدار عُشر نقطة إلى 3.2%. كما يُظهر المسح نفسه أن نسبة من يتوقعون ارتفاع البطالة خلال عام بلغت 44.4%، وهي الأعلى منذ أبريل 2020، في حين انخفض متوسط احتمالات فقدان الوظيفة شخصيًا إلى 13.8%، وهو الأدنى منذ فبراير. ويتوقع المشاركون أن يحدث الركود لشخص آخر.

المستويات الواجب مراقبتها

المقاومة: تحد منطقة 53,100 من ارتفاع الجلسة وتمثل العقبة الأولى. وفوقها تقع 53,250، حيث بلغ المؤشر ذروته يوم الجمعة قبل أن يتراجع إلى ما فوق 53,000 بقليل. ثم تأتي منطقة 53,500 التي أزالتها قراءة الوظائف في 4 سبتمبر، يليها نطاق 53,800 الذي حدّ من كل موجة صعود من 14 أغسطس حتى 28 أغسطس، ثم قمة أوائل أغسطس التي تقل قليلًا عن 54,750، أي أعلى بنحو 3.5%.

الدعم: المتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ50 يومًا قرب 52,800 هو ما يستند إليه المؤشر، كما أن قاع الجلسة في منطقة 52,700 هو أدنى تداول خلال الشهر. وتحت ذلك تقع 52,500 ثم مستوى 52,000، مع قاع يونيو قرب 51,300 خلفهما. أما المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 50,200 فليس مطروحًا حاليًا.

الانحياز: هبوطي ما دام المؤشر دون 53,250، مع اعتبار منطقة 52,700 الهدف الأول و52,500 بعدها. وقد محا قاع الجلسة بالفعل كامل صعود 3 سبتمبر، كما أن مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي قرب 41 لم يصل إلى منطقة التشبع البيعي منذ يوليو، ما يعني أن هذه الموجة لم تستنفد زخمها بعد. أما قراءة الخمس دقائق قرب 62 مع الارتفاع من القاع فتمثل ارتدادًا لا انعكاسًا. ويؤدي الإغلاق اليومي دون المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا قرب 52,800 إلى وضع مستوى 52,000 ضمن النطاق قبل الاجتماع، بينما يُبطل الإغلاق اليومي مجددًا فوق 53,250 هذه الفرضية ويعيد 53,500.

الرسم البياني اليومي لمؤشر Dow Jones