اليورو: آفاق التعافي المدفوعة بتمركزات السوق – TD Securities

يجادل فريق أبحاث الاقتصاد الكلي لدى TD Securities، بقيادة Jayati Bharadwaj وبمساهمات من Howard Du وLinda Cheng، بأن الضعف الأخير في EUR/USD كان مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط والديزل والمخاوف المتعلقة بسندات OAT الفرنسية. ويرون أن المعنويات آخذة في الاستقرار، ويتوقعون استمرار الضغوط على اليورو على المدى القريب خلال أكتوبر، لكنهم يتخذون موقفًا معاكسًا لموجة البيع في EUR/USD عبر انعكاس مخاطر لأجل 3 أشهر يعكس نظرة هبوطية للدولار بنهاية العام.

اليورو تحت الضغط لكن المعنويات تستقر

"نتوقع أن يظل اليورو تحت ضغط على المدى القريب بينما تتعامل الأسواق مع تواريخ أكتوبر الرئيسية ومراجعة Moody’s للتصنيفات الائتمانية. وبينما أثارت المخاوف المالية المتجددة ضغوطًا على اليورو، فإن رد الفعل لا يزال محدودًا نسبيًا مقارنةً بالحلقة السابقة من اتساع الفارق بين OAT وBunds على نحو مماثل."

"لذلك نرى مجالًا لأداء أضعف لليورو على المدى القريب، لكن ليس لانحراف المسار الأوسع بعد أكتوبر، لا سيما إذا تمكنت فرنسا من الإبقاء على عجز 2027 ضمن نطاق منخفض عند 5% تقريبًا، وإذا ظل الضغط متركزًا في OAT بدلًا من أن يتحول إلى مصدر قلق منهجي على مستوى منطقة اليورو."

"يشير إطارنا القائم على تتبع الاتجاه إلى أن صعود USD أصبح ممتدًا أكثر من اللازم مقابل EUR وGBP وCAD وSEK وMXN. كما أن تمركزات G10 FX أصبحت الآن في المجمل على المكشوف مقابل USD باستثناء JPY."

"نفضل اتخاذ موقف معاكس لموجة البيع في EUR/USD بدلًا من ملاحقتها عودةً إلى النطاق الذي كان سائدًا قبل يوم التحرير. وقد دخلنا صفقة شراء على EUR/USD عبر انعكاس مخاطر بدون تكلفة عند 1.16/1.11."

"نحن نتخذ موقفًا معاكسًا لموجة البيع في EUR/USD عبر انعكاس المخاطر. وقد دخلنا الأسبوع الماضي في انعكاس مخاطر على EUR/USD لأجل 3 أشهر (شراء خيار شراء عند سعر تنفيذ 1.1610 ممول من خلال بيع خيار بيع عند سعر تنفيذ 1.11) للتعبير عن توقعاتنا الهبوطية للدولار بنهاية العام عند مستوى دخول فوري جذاب."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)